Bruttonationalprodukten (BNP) avser den totala eller kombinerade efterfrågan på slutliga varor och tjänster i ett land inom en angiven period. Nominell BNP avser de aktuella priserna på varor i ett land vid en viss tidpunkt. Det ger en glimt av vad priserna är endast för det aktuella ögonblicket. BNP-deflatorn visar hur den nominella BNP skiljer sig från den reala BNP efter att justeringar har gjorts av det nominella BNP-resultatet som svar på inflationen. Det påverkas av de förändrade mönstren för konsumenternas efterfrågan.
Innan BNP-deflatorn kan tillämpas måste värdena på både real BNP och nominell BNP beräknas för att ha ett underlag för jämförelse och subtraktion. Processen att beräkna både real och nominell BNP för en nation i syfte att komma fram till BNP-deflatorn involverar bedömningen av effekterna av efterfrågan och utbud. Dessutom är de enda produkterna som övervägs slutprodukterna och inte råvarorna, eftersom räkning av båda kan resultera i att samma artikel räknas upprepade gånger. Till exempel räknar BNP inte kakaon lika bra som chokladen som görs av kakaon eftersom resultatet skulle bli missvisande. Kakaon är råvaran som används för att göra chokladen och kommer endast att övervägas om den inte har använts för att producera choklad vid slutet av en konjunkturcykel.
Den reala BNP härleds genom att beräkna konsumenternas totala efterfrågan på varor i en konjunkturcykel, vilket kan vara varje kvartal, i förhållande till medianberäkningen för ett antal cykler. Nominell BNP handlar bara om beräkningar av samma konsumentefterfrågan för ögonblicket, vilket gör den alltid högre än BNP. BNP-deflatorn används för att beräkna de korrekta priserna genom att ta hänsyn till skillnaderna i priser. Denna siffra som härleds är BNP-deflatorn, och den kan förändras med ökad konsumentefterfrågan som svar på olika faktorer.
BNP-deflatorn mäts vanligtvis i termer av en varukorg där priset på varorna i korgen mäts över tid. Det kan påverkas av för mycket produktion, som inte stämmer överens med efterfrågan och får priserna att falla. Det kan också påverkas av för stor efterfrågan, vilket kommer att pressa priserna på råvarorna till ett intervall som är högre än normalt.