Termen ”rabatterad återbetalningstid” hänvisar till en metod som används i kapitalbudgetering för att bestämma lönsamheten för ett projekt. Chefer för ett företag kan använda det för att fatta beslut om huruvida de ska ta på sig ett visst projekt. Den beräknar i princip hur lång tid det skulle ta för ett projekt att generera tillräckligt med kassaflöde för att nå jämn nivå, med hänsyn till pengars tidsvärde.
En enkel återbetalningstid beräknar den tid det skulle ta för ett projekt att bli jämnt från det ögonblick som företaget åtar sig de ursprungliga utgifterna. Till exempel betalar ett företag 10,000 2,000 USD (USD) i början av ett projekt som förutspås ge följande årliga kassainflöden under de första fem åren: 2,500 3,000 USD, 3,500 4,000 USD, 7,500 0.71 USD, 2,500 2,500 USD och 3,500 0.71 USD. I slutet av det tredje året kommer projektet att ha genererat 3.71 XNUMX USD. Det tar XNUMX år att återvinna de senaste XNUMX XNUMX USD (eftersom XNUMX XNUMX USD / XNUMX XNUMX USD = XNUMX), så återbetalningstiden för detta projekt är XNUMX år.
Den enkla återbetalningsperioden, även om den är användbar, har problemet att ignorera pengars tidsvärde. Begreppet tidsvärde av pengar dikterar att en viss summa pengar är mer värdefull idag än samma summa pengar i framtiden på grund av inflationen och möjligheten att investera pengarna idag för att generera en större summa pengar i framtiden. Den diskonterade återbetalningsperioden löser detta problem genom att diskontera de framtida kassainflödena för att beräkna deras nuvärden innan återbetalningsperioden bestäms.
Antag att avkastningskravet för projektet är 12 procent, så varje kassaflöde diskonteras med 12 procent per år. Projektets förutspådda kassaflöden har följande nuvärden: $1,785.71 2,000 USD (från $1.12 1,992.98/2,500), $1.122 2,135.34 USD (från $3,000 1.123 USD/2,224.31), $3,500 1.124 USD (från $2,269.71 4,000 USD/1.125 USD/8,138.34 USD/0.82 USD/1,861.66 USD)från $2,269.71/från $0.82 USD/4.82. XNUMX XNUMX USD (från XNUMX XNUMX USD/XNUMX XNUMX USD). I slutet av det fjärde året kommer projektet att ha genererat $XNUMX XNUMX. Projektet kommer att ha återvunnit resten av de initiala utgifterna om XNUMX år (eftersom XNUMX XNUMX USD / XNUMX XNUMX USD = XNUMX USD), så det diskonterade nuvärdet för detta projekt är XNUMX.
Diskonterade kassaflöden är alltid mindre än icke-diskonterade kassaflöden, så diskonterad återbetalningstid är alltid längre än enkel återbetalningstid. Rabatterad återbetalningstid löser ett problem med enkel återbetalningstid, men det har fortfarande ett problem. Den ignorerar kassaflöden bortom återbetalningsperioden, så en chef kan avvisa långsiktiga projekt som är lönsamma under senare år om han eller hon använder diskonterad återbetalningstid som grund för sitt beslut.