Stagflation är ett ekonomiskt fenomen som uppstår när inflationen är hög och den ekonomiska tillväxten är låg. Det finns inga exakta procentsatser för denna händelse; det kräver helt enkelt en upp och nedvänd uppsättning händelser som skapar en negativ situation. Två grundläggande situationer kan skapa stagflation. Den första inträffar när en ekonomi upplever en plötslig minskning av utbudet, vilket resulterar i höga priser som överstiger den naturliga marknadsnivån. Den andra situationen kommer från dålig makroekonomisk politik, såsom penningmängd eller statlig reglering.
Ekonomier beror alla på priserna för varor och tjänster. Det pris som sätts av säljare är ofta produktionskostnaden för varor plus en procentandel av vinsten. Prisstabiliteten kommer från de insatser som krävs för att skapa föremålet. En plötslig prischock – som krig som begränsar tillgången på varor eller importtullar som ökar kostnaderna – kan resultera i höga konsumentpriser. Prisökningarna leder ofta till ett utbudsöverskott eftersom konsumenterna inte har råd med priserna på konsumentvaror och tjänster.
Inflation finns i alla ekonomier, även de som beskrivs som hälsosamma. Den mest klassiska definitionen av inflation är att för många dollar jagar för få varor. I sunda ekonomier stimulerar tillväxt inflationen eftersom fler individer och företag har förmågan att köpa varor och tjänster. Detta är naturlig inflation och ses inte som negativt för en ekonomi när den hålls i schack. Onaturlig inflation uppstår när en regering ökar penningmängden eller sänker räntorna till ohållbara nivåer.
Lågkonjunkturer är ofta ett resultat av stagflation. När priserna är för höga för konsumenterna att köpa varor, börjar företagen att misslyckas. Arbetslösheten kommer att öka i takt med att företag börjar säga upp arbetstagare. Detta minskar efterfrågan på varor eftersom konsumenterna har mindre pengar att spendera på varor och tjänster. En regering kan förvärra lågkonjunkturen genom att försöka minska penningmängden och stimulera ekonomisk tillväxt; detta leder dock till inflation och ökar stagflationen.
För att korrigera effekterna av stagflation måste företag hitta alternativa källor till produktionsmaterial eller producera ersättningsvaror. Regeringar måste dra åt penningmängden och höja räntorna för att minska inflationen. Dessa händelser tar ofta tid och resulterar i en smärtsam återhämtningsperiod. Tyvärr finns det inget snabbt och enkelt sätt att återställa en ekonomi till sina vanliga prisnivåer. Genom långsam progression och uppmätta steg kan en regering återställa sin ekonomi till en normal nivå och låta marknaden återställa de naturliga priserna för varor och tjänster.