Produktinnovation hänvisar till processen att utveckla och släppa en ny eller i sig förändrad version av en produkt eller tjänst på en marknad. Även om termen kan tyckas antyda nya fysiska produkter, kan denna term också användas för att hänvisa till nya eller utökade tjänster. Produktinnovation är av stor betydelse för många företag, särskilt de som arbetar med elektronik, datorer eller mjukvara.
Medan termen ”innovation” vanligtvis hänvisar till framsteg i en befintlig produkt för att producera en ny eller reviderad säljbar vara, kan produktinnovation hänvisa till både nya produkter och förbättringar av befintliga produkter. När en helt ny produkt eller tjänst görs tillgänglig för försäljning till konsumenter eller företag är det inte nödvändigtvis en form av produktinnovation. För att sådan innovation verkligen ska inträffa måste produkten vara unik, åtminstone vid releasetillfället, på något sätt så att den sticker ut bland konkurrerande produkter eller tjänster. Detta är ofta syftet med sådan innovation: lanseringen av en ny produkt som till synes står ensam inom ett visst område.
Produktinnovation kan dock även ske med hänvisning till en befintlig produkt, eller en produkt som liknar andra som finns på marknaden. Denna typ av innovation kan innefatta allt från hur produkten tillverkas, inklusive både metoder och material som används, till själva produkten eller tjänsten. När ett företag introducerar en ny mobiltelefon, till exempel, släpper det en produkt som till viss del redan är tillgänglig för allmänheten och konsumenterna. Produktinnovation inom ett sådant område kräver därför att ett företag utvecklar nya sätt att tillverka sådana telefoner eller att släppa en telefon med funktioner och teknik som inte annars är tillgänglig.
Konsumenter är ofta intresserade av produktinnovation för att se vilka nya funktioner eller produkter som finns tillgängliga, men företag ser ofta sådan innovation som möjligheter till nya intäkter. Innovation som leder till en billigare tillverkningsprocess, eller en som använder förnybara resurser och energi som kan vara billigare i det långa loppet, kan bidra till att minska driftskostnaderna. Nya produkter, eller stora innovationer i befintliga produkter, kan ge nya kunder och öka intäkterna för ett företag. Inom mycket konkurrensutsatta områden, som konsumentelektronik och datorprogramvara, tillåter produktinnovation ofta ett företag att etablera sig på marknaden och utveckla en ny affärsidentitet.