Reglering NMS är den uppsättning förordningar som styr det nationella marknadssystemet, ett system som är utformat för att underlätta handeln med vissa OTC-aktier (over-the-counter). Målet med Regulation NMS är att förbättra NMS genom rättvisa prissättning och prislistning. Fyra huvudregler utgör förordning NMS. Orderskyddsregeln och åtkomstregeln samverkar för att främja lika tillgång till prisinformation, medan subpenny-regeln styr hur värdepapper prissätts, och marknadsdatareglerna allokerar intäkter till byråer baserat på värdet av deras affärer.
Det nationella marknadssystemet handlar med OTC-värdepapper. Dessa värdepapper säljs på en decentraliserad marknad och handlas inte på börsen. Istället handlas värdepapper genom återförsäljare som har lager av dem. NMS sponsras av både National Association of Securities Dealers (NASD) och Nasdaq.
Regel 610 i förordning NMS är åtkomstregeln. Det kräver handelsfaciliteter för att ge rättvis och lika tillgång till prisinformation. Regeln sätter också gränser för avgifter förknippade med prisnoteringar. Om priset per aktie är 1 USD (USD) eller mer och avgifterna inte kan överstiga 0.003 USD per aktie. Om priset är lägre än 1 USD får avgifterna inte vara mer än 0.3 procent per aktie.
Orderskyddsregeln kallas ibland regel 611. Den kräver att när investerare köper ett värdepapper på en börs får de det för samma pris som det handlas för på andra börser. Regeln kräver också att varje utbyte skapar och tillämpar policyer för att säkerställa att detta händer. Föregångaren till orderskyddsregeln var känd som trade-through-regeln. Det hade många undantag som möjliggjorde prisvariationer på vissa typer av affärer.
Regulation NMS Rule 612 är känd som sub-penny-regeln. Den ställer krav på lägsta prissättning för värdepapper. Priset på värdepapper som handlas över 1 USD måste avrundas till närmaste öre. Om värdepapperet handlas till mindre än 1 USD är det lägsta prishöjningen 0.0001 USD.
Resten av den 371 sidor långa förordningen NMS handlar om hur informationen ska fördelas och hur intäkterna ska fördelas. Mäklare och marknadscentra kan självständigt släppa sin egen data men måste fortfarande sprida sina bästa offerter och affärer genom de officiella kanalerna. Marknader kommer att få intäkter baserade på värdet av de offerter och affärer som tillhandahålls investerare. De med de bästa priserna och de största beställningarna kommer att få mest pengar.