Equity arbitrage är att köpa och sälja aktier av samma eller liknande aktie med målet att göra en nettovinst på transaktionen. I sin renaste form innebär aktiearbitrage ingen risk, eftersom köp och försäljning sker samtidigt, vilket säkerställer en omedelbar vinst. Variationer av traditionellt aktiearbitrage, ibland kallat riskarbitrage, medför ofta åtminstone en liten risk, eftersom de handlar i situationer där vinsten inte är garanterad.
Traditionellt aktiearbitrage innebär att köpa och sälja aktier av samma aktie som prissätts olika på två olika marknader. Säg till exempel att ett företag har aktier som säljs för 10 USD (USD) på New York Stock Exchange. Samma företags aktie är $11 USD på London Stock Exchange. För att dra fördel av aktiearbitrage i denna situation kan en investerare köpa aktier av företagets aktier på New York Stock Exchange och samtidigt sälja dem på London Stock Exchange för att göra en vinst på 1 USD per aktie. Eftersom köp och försäljning sker samtidigt finns det ingen risk att förlora pengar.
En variant av traditionellt aktiearbitrage, vanligen kallat fusionsarbitrage, innebär att köpa och sälja aktier i två företag som är på väg att slås samman. Ett exempel på detta skulle vara om företag A har en aktiekurs på $50 USD och förbereder sig på att köpa ut företag B, som har en aktiekurs på $24 USD. Som en del av affären går bolag A med på att ge B-aktieägarna en andel i bolag A för varje två aktier de äger i bolag B. En investerare som äger aktier i bolag A kan tillämpa aktiearbitrage på denna situation genom att sälja av bolag A-aktier och köpa aktier i företag B i deras ställe, i hopp om att göra en vinst på prisskillnaden på $2 USD när företagen går samman. Risken i denna typ av situation är att fusionsaffären kan falla igenom eller att värden förändras snabbt.
En annan variant, ibland kallad parhandel, innebär att köpa och sälja aktier av mycket liknande aktier som historiskt har prissatts mycket nära, men som plötsligt utvecklar en mer betydande prisvariation. Till exempel, säg att elföretaget X och elföretagets Y aktier vanligtvis handlas inom några få cent från varandra. Om företag X:s aktier plötsligt stiger $1 USD över företag Y:s, kan en investerare som äger företag X-aktier sälja dem och återinvestera pengarna i företag Y-aktier, som vill göra vinst när företag Y:s aktier kommer ikapp i pris till företag X, som de historiskt sett har. Liksom fusionsarbitrage medför även denna typ av aktiearbitrage vanligtvis en viss risk, eftersom det inte finns någon garanti för att företag Y:s aktier kommer att öka i värde för att matcha företag X:s.