Ett skyddat värdepapper är undantaget från vissa statliga bestämmelser enligt USA:s federala lag. Dessa värdepapper handlas nationellt och undantag effektiviserar handelsprocessen för att göra det enklare och mer effektivt att utöva affärer, vilket underlättar sunda marknadsförhållanden. För att ett värdepapper ska kvalificera sig måste det uppfylla vissa specifika kriterier för att säkerställa att värdepapper som omfattas av mer reglering inte av misstag inkluderas i denna kategori. Kriterierna som används för att avgöra om något kvalificerar sig som ett skyddat värdepapper är föremål för uppdatering genom lagar i händelse av behov förändras över tid och lagstiftare väljer att svara.
Beslutet att skapa en täckt värdepapperskategori för regulatoriska ändamål fattades 1996 som en del av den nationella lagen om förbättring av värdepappersmarknaden. Denna lagstiftning ändrade Securities Act från 1933, ett landmärkeslag som antogs som svar på oro över de amerikanska finansmarknaderna och den stora depressionen. Ändring av den ursprungliga lagstiftningen gav utrymme för nya finansiella produkter och sätt att göra affärer på som inte längre täcktes tillräckligt av 1933 års lag.
Dessa värdepapper handlas på en nationell börs som övervakas av Securities and Exchange Commission (SEC). Dessutom uppfyller värdepapper som anses vara likvärdiga eller i senioritet med de som anses omfattas av denna standard också kraven, liksom de som utfärdas av vissa investeringsbolag och de som köps av kvalificerade köpare. Denna term definieras av SEC, vilket tillåter strömlinjeformade affärer för institutionella och vissa andra investerare som kan bedöma risker och ta på sig mer komplexa finansiella produkter än genomsnittliga investerare.
Skyddade värdepapper är inte föremål för statliga registreringskrav, även om federal lag fortfarande gäller. Detta kan göra det lättare att handla med ett skyddat värdepapper på nationell nivå, eftersom investerare i första hand behöver bry sig om federala regler. Hos ett mäklar- eller värdepappersföretag kan juridisk personal ta hand om dessa frågor på företagets vägnar, vilket gör att handlare kan fokusera på att faktiskt utföra affärer. Individer måste se till att de följer de lagar som gäller handelsverksamhet för att undvika böter eller andra problem.
Om investerare inte är säkra på om något är ett skyddat värdepapper kan de kontrollera dokumentationen. Detta är också oroande för emittenter, som kan hantera sina värdepapper på olika sätt beroende på deras status. Värdepapper som är undantagna från statliga regler kan handlas mer fritt och marknadsföras, så länge som företaget uppfyller nationella krav utformade för att skydda investerare och allmänheten.