En säljoption är en typ av finansiellt instrument som kallas derivat. Det är i grunden ett avtal mellan två parter att byta ägande av en aktie till ett överenskommet pris inom en viss tidsperiod. Bytet av aktien är frivilligt och optionens ägare bestämmer om det ska ske.
Det överenskomna priset på börsen kallas lösenpriset, och det datum då optionen förfaller är utgångsdatumet. Den summa pengar som krävs för att köpa en kallas premien. Om bytet sker, så sägs man ha utnyttjat optionen.
Säljoptionspremier noteras alltid per aktie, men de säljs i partier om minst 100 aktier. Dessa optioner är alltid en överenskommelse om att kunna sälja aktien till det överenskomna priset. De kommer i både europeisk stil och amerikansk stil, och säljs på europeiska respektive nordamerikanska börser. Europeiska optioner kan endast utnyttjas på utgångsdatumet, medan optioner i amerikansk stil kan utnyttjas när som helst under optionens livslängd.
Det finns två investeringsstilar när man investerar i den här typen av instrument. Konservativa investerare köper en på aktie som är en del av deras portfölj som en försäkring mot ett stort prisfall på aktien. Till exempel, om en konservativ investerare äger aktier i företaget XYZ och är orolig för att aktiekursen kan sjunka men är ovillig att sälja aktien, kan han köpa en säljoption för att säkerställa att, om XYZ-aktien skulle sjunka dramatiskt i pris, investerare skulle kunna sälja aktien till optionens lösenpris. Om XYZ-aktien säljs för 45 USD (USD), kan den köpas till ett lösenpris på 43 USD.
När som helst under optionens livstid kan ägaren sälja aktien för 43 USD per aktie. Detta skulle bara ske om aktiens pris skulle falla under det beloppet. Priset för detta alternativ beror på ett antal variabler men kommer att vara mycket mindre än $43 USD, vanligtvis i intervallet $1 till $2 USD. Detta exempel är endast relevant för den amerikanska stilen.
Den spekulativa investeraren antingen köper eller säljer optioner utan att äga den underliggande aktien. Att sälja en kallas också att ”skriva” det, och säljaren sägs vara dess författare. Om en spekulativ investerare tror att XZY-aktien kommer att öka i värde, kommer investeraren att vara en författare eftersom, när aktiekursen för XYZ-företaget ökar i värde, minskar optionerna i värde. Om en spekulativ investerare tror att XZY-aktien kommer att minska i värde, kommer investeraren att vara en köpare, eftersom när aktiekursen på företaget minskar i värde, ökar säljoptionerna i värde.
Användningen av dessa instrument gör det möjligt för den spekulativa investeraren att dramatiskt öka vinsten han tjänar jämfört med att göra köp i aktien eller företaget självt på grund av hävstångseffekten som är inbyggd i optionen. Till exempel, om investeraren tror att XYZ-aktie som för närvarande säljs för 45 USD per aktie sannolikt kommer att sjunka till 43 USD per aktie, kan en säljoption med en strejk på 45 USD köpas för nära 1 USD. Om priset faktiskt sjunker till $43 USD, kommer optionens värde att öka i värde till $2 USD eller möjligen ännu mer. Om aktiekursen inte sjunker som förväntat kommer investeraren att förlora hela det investerade beloppet.