Brady-obligationer är denominerade obligationer skapade med ett amerikanskt dollarvärde och stöds av US Treasury nollkupongobligationer. Uppkallad efter USA:s finansminister Nicholas Brady, var huvudsyftet med obligationerna att minska mängden internationella skulder som innehas av flera länder, framför allt länder i Latin- och Sydamerika. För detta ändamål skulle Brady-obligationen ta itu med förekomsten av fallissemang på lån som hade blivit ett alltför vanligt fenomen under 1980-talets decennium.
Uppkomsten av Brady Bond inträffade 1989. I teorin var tanken att konvertera tidigare obligationer utgivna av latinamerikanska länder till nya obligationer. Processen skulle i huvudsak eliminera fallissemanget på äldre obligationer och lån och göra det möjligt för länderna att skapa nya obligationer för att täcka den utestående kapitalbeloppet för ett nytt lån. Ibland skulle den nya Brady-obligationen också täcka den obetalda räntan. Eftersom de nya obligationerna ansågs vara omsättningsbara på den internationella marknaden, och på grund av säkerhetsprocessen som var möjlig på grund av nollkupongobligationen, var den nya Brady-obligationen ofta mer värdefull för borgenären än de ursprungliga obligationerna som var inblandade i de fallerade lånen.
Implementeringen av Brady Bond-strategin skedde i två faser. Under den första fasen fick borgenärer och gäldenärer komma överens om de nya obligationerna. Tanken var att skapa en hantering av skulden som var fungerande för gäldenären, men som också skulle ge tillräckligt med incitament för borgenären att fortsätta med arrangemanget. Detta innebar vanligtvis att man strukturerade villkoren så att skuldsättningen från den äldre skulden minskade, samtidigt som borgenären garanterade att det så småningom skulle bli realisationsvinster från den nya obligationen. Den andra fasen omfattade själva implementeringen av de nya obligationerna, baserat på de villkor som utarbetades mellan borgenärer och gäldenärer i den första fasen.
I allmänhet är Brady-obligationen säkerheter av en trettioårig amerikansk statsobligation med nollkupong som köps av gäldenärslandet. Två typer av Brady-bindningen är vanliga. Pari-obligationen har samma nominella värde som det ursprungliga lånet, men kupongen på obligationen ligger under marknadsräntan vid emissionstillfället. Rabattobligationer emitteras till en kurs som är lägre än saldot på den ursprungliga obligationen, men kupongen är lika med den aktuella marknadsräntan. Med båda varianterna av Brady-obligationen är huvudbeloppet och räntebetalningarna i allmänhet garanterade.