En bank eller ett företag ger ut obligationer för att ta emot medel från investerare som köper obligationerna. Banken eller företaget återbetalar sedan investerarna med ränta på obligationernas förfallodag. Yankee-obligationen är denominerad i amerikanska dollar (USD) och är offentligt emitterad i USA, men emittenten är en utländsk bank eller ett utländskt företag. Emittenten säljer ofta dessa obligationer i omgångar, var och en med ett värde på upp till 1 miljard USD. Yankee-obligationen gynnar både emittenterna och investerarna.
Stränga regler och standarder gäller för Yankee-obligationer, så börsnoteringen kan ta upp till 14 veckor. Securities Act från 1933 kräver att dessa obligationer registreras hos Securities and Exchange Commission (SEC). Kreditvärderingsinstituten måste också utvärdera emittentens kreditvärdighet. Komplexiteten och kostnaderna för att ge ut Yankee-obligationer i USA driver vissa banker och företag att handla USD någon annanstans.
Trots dessa regler väljer vissa utländska emittenter att sälja USD-obligationer i USA på grund av storleken på den amerikanska marknaden, vilket gör att emittenter kan låna större mängder USD än vad som är möjligt i deras hemländer. Genom att släppa Yankee-obligationer kan emittenten få tillräckligt med USD, en valuta som vanligtvis används i internationell handel. Att emittera obligationerna i USA skyddar också emittenten från fluktuationer i valutakurserna. Andra potentiella nackdelar som de kan undvika genom att ge ut Yankee-obligationer inkluderar att behöva betala utländska skatter och att behöva följa mer komplicerade regler och standarder i sina hemländer. De banker och företag som ofta emitterar Yankee-obligationer kommer från Kanada, Storbritannien och Tyskland.
Amerikanska investerare köper Yankee-obligationer för att diversifiera sin portfölj. Yankee-obligationer tillåter dem att delta på en utländsk marknad utan att behöva växla sin USD till andra valutor. Detta begränsar riskerna som uppstår till följd av växelkursfluktuationer.
Emission på Yankee-obligationsmarknaden beror på amerikanska räntor, USD:s styrka och emittentens finansiella ställning. Yankee-obligationsemittenter föredrar att sälja Yankee-obligationer när amerikanska räntor är låga för att dra fördel av lägre räntebetalningar, vilket resulterar i att kostnaden för att anskaffa USD-kapital blir billigare. De föredrar också att emittera dessa obligationer när USD är stark så de får USD vid en tidpunkt då den har stor köpkraft.
Vissa typer av obligationer har liknande egenskaper som Yankee-obligationen. Bulldog-obligationen är till exempel denominerad i Storbritanniens pund (GBP) och handlas i Storbritannien men utgiven av en icke-brittisk bank eller ett företag. Samurajobligationen är denominerad i japanska yen (JPY) och handlas i Japan men utgiven av en icke-japansk bank eller ett företag.