Obligasi yang diindeks inflasi, seperti obligasi tradisional, membayar bunga pada interval yang telah ditentukan dan mengembalikan investasi awal setelah obligasi jatuh tempo. Tidak seperti obligasi konvensional, bagaimanapun, obligasi yang diindeks inflasi menghubungkan arus kasnya dengan tingkat inflasi aktual sehingga tingkat pengembalian riil sesuai dengan tingkat bunga nominal obligasi. Dengan demikian, baik investor maupun emiten dapat menghindari risiko fluktuasi tingkat inflasi di masa mendatang. Banyak negara industri, seperti Inggris dan Prancis, menawarkan obligasi berindeks inflasi untuk membayar utang mereka. Inflasi menimbulkan ancaman yang lebih besar, melalui erosi bertahap dari prinsipal, untuk obligasi jangka panjang sebagai lawan dari investasi jangka pendek, membuat obligasi yang diindeks inflasi menjadi pilihan yang menarik di masa inflasi untuk investasi jangka panjang.
Misalnya, obligasi konvensional sepuluh tahun $100 Dolar AS (USD) dengan pengembalian nominal tiga persen dan prediksi inflasi tiga persen membayar tingkat riil tujuh persen. Jika tingkat inflasi aktual mencapai lima persen, investor hanya akan menerima dua persen per tahun dari investasinya. Selain itu, ia kehilangan uang jika tingkat inflasi dua kali lipat menjadi delapan persen. Dengan obligasi yang diindeks inflasi, di sisi lain, tingkat pengembalian riil menyesuaikan ke delapan persen untuk memastikan tingkat pengembalian nominal tiga persen. Bahkan dengan inflasi delapan persen, obligasi terkait inflasi menjamin tingkat pengembalian tiga persen.
Departemen Keuangan Amerika Serikat menerbitkan catatan atau obligasi yang disebut Treasury Inflation Protected Securities (TIPS). Dengan obligasi TIPS, pokok itu sendiri secara teratur disesuaikan untuk melindunginya dari erosi terkait inflasi. Misalnya, pokok obligasi TIPS AS sebesar $10,000 USD dengan pengembalian nominal empat persen dan tingkat inflasi tahunan tiga persen akan disesuaikan pada tanggal pembayaran tengah tahunan pertama menjadi $10,150 USD, dengan penyesuaian ke atas setengah dari persentase inflasi tahunan. Bunganya kemudian akan menjadi empat persen dari pokok yang disesuaikan dengan inflasi, $406 USD. Lebih lanjut, prinsipal tidak pernah jatuh di bawah nilai nominal, bahkan jika prinsipal yang disesuaikan dengan inflasi secara teoritis turun di bawah investasi awal.
Obligasi dengan indeks inflasi juga memberikan manfaat bagi negara-negara berdaulat. Dengan obligasi tradisional, penerbit membayar jumlah bunga yang lebih tinggi daripada yang mereka harapkan untuk dibayar ketika tingkat inflasi turun di bawah tingkat yang diprediksi. Misalnya, obligasi nominal tiga persen dengan prediksi inflasi empat persen membayar tingkat riil tetap sebesar tujuh persen. Jika inflasi berjalan pada tingkat aktual dua persen, penerbit membayar dua persen lebih banyak daripada yang seharusnya dia bayar untuk mempertahankan pengembalian nominal. Ketika pemerintah menawarkan obligasi indeks inflasi, tingkat riil selalu sama dengan tingkat nominal.
Investor umumnya menerima tingkat yang lebih rendah untuk obligasi indeks inflasi daripada obligasi konvensional dengan imbalan penghapusan risiko inflasi. Suku bunga dalam perekonomian akibatnya tetap rendah. Suku bunga rendah merangsang investasi, penelitian, pengembangan, dan belanja konsumen. Mereka juga mengurangi biaya pembayaran utang federal.