Model zeta Altman adalah formula yang memprediksi apakah suatu perusahaan akan bangkrut dalam dua tahun ke depan. Pengujian ekstensif telah menemukan formula ini sangat akurat, setinggi 90% dalam beberapa kasus. Ia bekerja dengan menimbang berbagai aspek aset dan pendapatan perusahaan untuk menghasilkan skor akhir. Model aslinya dirancang untuk perusahaan manufaktur tertentu, tetapi sejak itu diperluas untuk mencakup area lain.
Sementara beberapa peneliti telah melakukan upaya prediksi kebangkrutan sejak tahun 1930-an, model zeta asli adalah kesuksesan nyata pertama. Model zeta dirilis pada tahun 1968 dan, pada saat itu, tujuannya lebih mendidik daripada prediktif. Itu digunakan selama beberapa tahun di dunia akademis sebagai metode untuk memprediksi keberhasilan atau kegagalan perusahaan.
Selama 15 tahun berikutnya, formula tersebut diuji terhadap situasi dunia nyata hingga diadopsi oleh dunia keuangan pada pertengahan 1980-an. Dalam pengujian asli Altman, model zeta ditemukan memiliki akurasi 72% dengan peluang positif palsu 6%. Angka-angka ini membuatnya jauh lebih akurat daripada model lain yang saat ini digunakan. Sejak pengujian awal, model tersebut telah menghadapi sejumlah besar kasus, dan diyakini memiliki tingkat akurasi 85% hingga 90% dengan tingkat positif palsu 15 hingga 20%, masih jauh di atas model lainnya.
Model zeta bekerja dengan mengambil berbagai nilai numerik dan membobotnya sesuai dengan nilainya untuk kesuksesan jangka panjang perusahaan. Dua faktor yang paling tidak berharga bagi perusahaan adalah nilai pasar ekuitas atas total kewajiban dan penjualan atas total aset. Skor mid-range adalah modal kerja dan laba ditahan atas total aset. Faktor yang paling penting sejauh ini adalah laba sebelum bunga dan pajak atas total aset.
Setelah memasukkan nomor yang diperlukan ke dalam model zeta, itu memberikan nomor yang digunakan untuk menilai bisnis. Semakin rendah angkanya, semakin dekat bisnis itu dengan kebangkrutan. Secara umum, setiap perusahaan dengan skor 1.8 atau lebih rendah berada dalam masalah, sedangkan skor 3.0 atau lebih tinggi berarti perusahaan tersebut aman. Jika skornya antara 1.8 dan 3.0, maka berada di daerah berbahaya; tergantung pada kebijakan perusahaan dan fluktuasi pasar, itu bisa berjalan baik.
Model zeta asli dirancang untuk bisnis manufaktur publik yang memiliki aset lebih dari $1 juta dolar AS (USD). Selama bertahun-tahun, model-model baru telah keluar untuk menutupi keadaan lain seperti perusahaan swasta atau perusahaan non-manufaktur. Skor zeta tidak dapat memprediksi keberhasilan beberapa perusahaan, seperti lembaga keuangan atau organisasi nirlaba, karena praktik pembukuan mereka tidak sesuai dengan metode model.