Limit order book adalah istilah yang digunakan dalam perdagangan pasar saham untuk merujuk pada daftar pending order limit yang disusun oleh spesialis. Biasanya, buku pesanan terbatas digunakan oleh pialang saham untuk melacak pesanan untuk membeli atau menjual saham dalam batas harga tertentu, yang disebut pesanan batas. Limit order berbeda dengan market order karena mensyaratkan bahwa saham hanya dibeli pada harga tertentu, sedangkan market order adalah kesepakatan untuk membeli saham pada harga pasar saat ini.
Limit order dapat menguntungkan pembeli dengan membatasi berapa banyak yang mereka bayarkan untuk sebuah saham. Saham seringkali dapat naik dengan cepat, berkembang beberapa kali lipat dari harga aslinya pada saat pesanan pasar standar dieksekusi oleh broker. Menempatkan limit order dapat membantu melindungi pembeli dari membayar harga pasar jika saham meroket, yang dapat menjaga pembeli dari kerugian jika saham langsung jatuh.
Buku pesanan paling sering digunakan dalam perdagangan hari. Juga disebut “Data Pasar Level 2,” buku pesanan berisi informasi tentang tawaran dan informasi penawar yang termasuk dalam pesanan saham dari pialang. Data dalam buku pesanan dapat mencakup harga penawaran tinggi dan rendah, saham yang tersedia, dan harga permintaan terendah saat ini dari penjual. Buku limit order berisi informasi yang sama, kecuali buku limit order hanya memiliki data pasar untuk limit order.
Salah satu kelemahan limit order stock adalah kemungkinan pembelian saham tidak akan pernah dilakukan. Di satu sisi, limit order adalah prediksi bahwa saham pada akhirnya akan naik atau turun ke harga yang ditentukan. Jika saham tidak pernah jatuh ke ambang pembelian pada limit order, pembelian tidak akan pernah dilakukan. Demikian juga, jika suatu saham tidak pernah naik ke ambang batas penjualan yang ditunjukkan oleh pemegang saham, maka saham tersebut tidak akan pernah dijual. Masalah lain dengan saham terbatas adalah biaya yang meningkat, karena perusahaan pialang saham cenderung membebankan lebih banyak uang untuk layanan pesanan terbatas daripada pesanan pasar biasa.
Spesialis pasar adalah orang di bursa yang bertanggung jawab untuk menegosiasikan penjualan antara pembeli dan penjual. Untuk menjaga stabilitas pasar, spesialis diharapkan untuk mengeksekusi limit order saat mereka memenuhi ambang batas harga mereka, tetapi diprioritaskan yang merupakan tawaran terbaik untuk saham menggunakan informasi dalam buku limit order. Spesialis juga bertanggung jawab untuk menjaga informasi terbaru tentang harga dan tawaran pembeli dan penjual di bursa saham.