En kulhandel är en blankningsteknik som används när en marknad är baisse och rör sig i en nedåtgående riktning. I en kulhandel tar investerare en kort position genom att köpa en säljoption som sägs vara ”in-the-money” eftersom optionens lösenpris är högre än värdet på den underliggande tillgången. Detta gör det möjligt för handlaren att i huvudsak blanka aktien utan att göra det direkt. När regler begränsar blankningsaktiviteter tillåter bullet trades människor att utföra affärer när de annars inte skulle kunna.
Historiskt sett tilläts människor bara göra blankningar efter en uppgång, vilket innebär att så länge marknaden föll, kunde de inte sälja sina aktier. Detta satte investerare i en potentiellt problematisk position och skapade även situationer där människor inte kunde utföra affärer för att ta en kort position på en björnmarknad. Alternativ tillät människor att ta korta positioner utan att aktivt göra en handel, vilket gav en mekanism för att tjäna på en björnmarknad.
Genom att använda en kulhandel kan människor dra nytta av ett fall i aktievärdet. Ju mer aktien sjunker i värde, desto större blir den potentiella vinsten för den person som har en in-the-money-option på den aktien. Alternativet i sig har ett värde och kan säljas till en annan investerare som är intresserad av att använda det för vinst. Att använda aktieoptioner för spekulativ handel kan potentiellt slå tillbaka på en investerare, eftersom köp av optioner kräver att man gör förutsägelser om marknadens framtida rörelse och till och med på en björnmarknad beter sig aktier inte alltid som förväntat.
Affärer av detta slag används vanligtvis av erfarna investerare som agerar på uppdrag av sig själva, sina företag eller kunder. När en tilltalande kulhandel blir tillgänglig måste handlaren kritiskt utvärdera den för att avgöra om det är ett bra köp och måste kunna agera mycket snabbt för att fatta ett investeringsbeslut. Handlare som försöker arbeta på björnmarknaden för vinst måste utöva ett antal färdigheter för att handla framgångsrikt och kan ta förluster mycket snabbt om de är ouppmärksamma eller fattar dåliga handelsbeslut.
Tillgängligheten för en kulhandel beror på ett antal olika faktorer. Sådana affärer kan vara tillgängliga när det är svårt att ta en kort position genom att göra direkta aktieaffärer, men ibland är de mer begränsade. Erfarna handlare kan hitta de bästa tillgängliga alternativen, vilket begränsar valmöjligheterna för personer som inte har befintliga relationer med handlare eller är obekanta med investeringsmiljön.