När en aktie börjar handlas på aktiemarknaderna kallas evenemanget för en börsintroduktion (IPO). En börsintroduktion planeras strategiskt av ledande befattningshavare i företaget bakom nyemissionen, investeringsbanker och advokater, och detaljer som tidpunkt, pris och antalet aktier som kommer att säljas beslutas i förväg. Ibland finns det en kink i rustningen, och en av dessa komponenter går fel. När fler aktier i en börsintroduktion än vad som är tillgängliga för handel säljs kallas det en övertilldelning.
Det kan vara svårt för den genomsnittliga enskilda investeraren att delta i en börsintroduktion. Ofta har en aktie en av de bästa handelsdagarna under sin debutsession, och som ett resultat går IPO-investerare därifrån med lukrativa vinster. Institutionella investerare är stora investerare, inklusive finansiella institutioner, som kan köpa ett stort antal aktier och kan dominera en börsintroduktion, vilket ger lite utrymme för den enskilda investeraren att ta del av vinsten i processen. Om det sker en övertilldelning av aktier i en börsnotering måste investerare, oavsett om de är små eller stora, vänta för att se om andra investerare överger en handel, i så fall kan investerare som väntar till följd av övertilldelningen delta i erbjudandet .
Innan en nyemission börjar handlas på aktiemarknaderna kan ett team av proffs, inklusive företagets ledning och åtminstone investeringsbanker, ge sig ut på en roadshow. Detta är en resande plattform där fördelarna med den kommande börsintroduktionen diskuteras. Under en roadshow kan IPO-representanterna mäta investerarnas intresse för nyemissionen innan aktien ens börjar handlas. Baserat på svaret från investerargemenskapen beslutas en mängd detaljer, inklusive antalet aktier som kommer att handlas.
Bankirerna försöker få rätt antal så att det inte blir för få aktier köpta och att företagsledare inte ser dumma ut. Priset måste uppnå en balans där det inte är för många aktier köpta heller så att inga pengar finns kvar på bordet. Om det i själva verket finns för stor efterfrågan på en aktie baserat på antalet utgivna aktier, blir resultatet en övertilldelning.
Förutom att bestämma antalet aktier som kommer att handlas måste värdet på dessa aktier fastställas. Om priset per aktie är för högt kan det bli låg efterfrågan samma dag som börsintroduktionen börjar handlas. En underprissatt ny aktie kan resultera i en övertilldelning av aktier.