Ett backstop är en garanti mellan ett finansinstitut och det företag som det ger ut aktier för. Avtalet försäkrar företag att alla aktier i aktier som lämnas osålda under börsnoteringen kommer att köpas av finansinstitutet. Säg till exempel att ett företag bestämmer sig för att sälja 40 miljoner dollar (USD) under sin börsintroduktion. Om 7 miljoner USD av aktierna förblir osålda efter börsintroduktionsprocessen, måste den finansiella institutionen som garanterar försäljningen köpa 7 miljoner USD enligt backstop-avtalet.
Att gå igenom en börsnotering är en tidskrävande och lite svår process. Företag föredrar finansiella institutioner som erbjuder back stop-avtal för att säkerställa att de inte kommer att ha stora mängder osålda aktier. Ett problem med osålda aktier efter börsintroduktionsprocessen är att dessa aktier kan resultera i en sänkning av bolagets aktiekurs, eftersom bolaget kan behöva sälja dessa aktier till underpris. Aktuella aktieägare som köper aktier under börsintroduktionen kommer då att ha en förlust på aktieköpet.
Enligt överenskommelsen om ett back drop-kontrakt kan finansinstitut som måste köpa ett företags aktier kunna flytta över aktierna till en nuvarande värdepappersfond. Finansinstitutet kan också inneha aktierna under en viss tid och sedan sälja aktierna på den öppna marknaden. Beroende på antalet aktier som försäkringsgivaren innehar, kommer säljande aktier troligen att säljas vid olika tidpunkter. Att sälja för många aktier på en gång kommer att resultera i att aktiekursen faller, vilket gör att finansinstitutet förlorar pengar på försäljningen.
När man väljer en finansiell institution för att garantera en börsintroduktion, kan företag besluta att se över institutionens nuvarande och tidigare backstop-avtal. Denna information ger en titt på hur väl institutionen kan sälja aktier genom börsintroduktionsprocessen. Underwriters som inte kan driva tillräckligt med försäljning genom en börsnotering kanske inte får de bästa kunderna, eftersom de individer som granskar och betygsätter ett företags aktie tenderar att titta på dålig börsintroduktion med viss oro.
När du tecknar ett backstop-avtal är det viktigt att ta hänsyn till avgifter eller kostnader i samband med kontraktet. Underwriters kan ta ut mer avgifter när de genomför en börsintroduktion, eftersom de möjligen kan vara ansvariga för en stor del av osålda aktier. Att ta ut en extra eller högre IPO-avgift kan hjälpa till att kompensera för denna möjlighet. Institutionen kan också välja en blandning av säkra och riskfyllda börsintroduktioner för att diversifiera den totala risken i samband med backstop-avtal.