En obligationstermin är ett kontrakt som förpliktar innehavaren att köpa eller sälja en obligation till ett specifikt pris vid ett visst framtida datum. Terminsmarknaden anses vara mycket riskabel och komplex. För att fullständigt förstå obligationsterminer är det nödvändigt att förstå deras derivatkaraktär utöver hur terminsmarknaden fungerar.
Generellt sett är terminer derivatinstrument. Att köpa och sälja obligationsterminer betyder inte att en person är skyldig att köpa eller leverera obligationer. Istället deltar en person som köper eller säljer obligationer i ett avtalsavtal där han går med på att köpa eller sälja optionen eller rätten att köpa eller sälja en obligation.
När en person investerar i en obligationstermin kan han ha den korta positionen eller den långa positionen. Den korta positionen är säljaren, eller den som går med på att leverera obligationen till överenskommet pris och leveransdatum. Han försöker få högsta möjliga pris för försäljning av terminer. Den långa positionen är köparen, eller den som går med på att ta emot obligationen på angivet pris och leveransdatum. Personen som innehar den långa positionen försöker köpa terminer till lägsta möjliga pris.
Många investerare föredrar att köpa och sälja terminer eftersom de kan få mer finansiell hävstång än traditionella marknader. När det gäller obligationsterminer är hävstång förmågan att kontrollera stora mängder obligationer med relativt små mängder kapital. Den ökade hävstångseffekten leder till högre avkastning och högre förluster. Investerare på terminsmarknader är kända som hedgare eller spekulanter. Hedgers minimerar risken genom att köpa eller sälja obligationsterminer nu, medan spekulanter försöker dra nytta av risken genom att köpa eller sälja nu baserat på förväntningar om fallande eller stigande priser på obligationer.
Vinsterna och förlusterna från att investera i obligationsterminer är beroende av marknadens dagliga rörelse. Detta skiljer sig markant från aktiemarknaden, där investerare realiserar sina vinster och förluster när de köper eller säljer sina aktier. Transaktioner på terminsmarknaden avvecklas på kontantbasis varje dag.
Terminsmarknaden, inklusive köp och försäljning av obligationsterminer, regleras av statliga organisationer. I USA regleras obligationsterminer av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och National Futures Association (NFA). Mäklare som vill köpa, sälja eller emittera framtida obligationskontrakt måste registrera sig hos CFTC och NFA. CFTC, NFA och terminsbörserna begränsar mängden obligationsterminer som en person kan köpa eller sälja, så de kan inte monopolisera marknaden.