Bland de olika typer av finansiell strukturering som är tillgänglig för företag och företagare finns begreppet förskottsersättning. Processen att engagera sig i förskottsåterbetalning innebär att man emitterar nya obligationer som används för att återbetala det utestående saldot på äldre obligationer innan lösendatumen för de äldre obligationerna anländer. Här är några fakta om hur förskottsåterbetalning vanligtvis är strukturerad för att säkerställa att köparen av obligationerna och emittenten är skyddade.
Eftersom grundprincipen för förskottsåterbetalning innebär att man emitterar nya obligationer för att betala av utestående obligationer, måste det finnas en viss grad av säkerhet för emittenten. Detta uppnås genom att använda intäkterna från nyemissionen för att investera i statspapper, vilket i praktiken placerar intäkterna i deposition. De nyare obligationerna köps till en kurs som är lägre än den längre löptid som det lönar sig. Räntan som genereras på de nya obligationerna används för att betala för den långa löptiden innan den första köpdagen infaller. I huvudsak är denna process ett sätt att återbetala den äldre obligationen.
Förskottsåterbetalning är en vanlig metod som används av lokala myndigheter för att fördröja behovet av att göra betalningar av de utestående obligationerna, samtidigt som den behåller nuvarande status med utestående skulder. Detta gör det möjligt för den statliga enheten att sprida ut den totala skuldsättningen över en längre tidsperiod, snarare än att behöva betala en stor mängd skulder i nuläget. Det är viktigt att notera att även om kommunala obligationer är skattebefriade, återkallas den statusen när obligationen används som en del av en strategi för förskottsåterbetalning. Grunden för att tillämpa skatter på obligationen är att i en förskottsåterbetalningsprocess är det möjligt för den lokala regeringen att emittera ett stort belopp av skulder till lägre räntor. Den lokala regeringen kan sedan investera intäkterna i investeringar som kommer att betala sig till en högre takt än obligationens nominella värde. Att lägga skatt på obligationerna bidrar till att minska uppkomsten av orimligt stora skulder som på sikt kan leda till en finansiell kris för kommunen.
Även om användningen av förskottsåterbetalning för att betala av det utestående saldot på en obligation med lång löptid är sund, är det också en process som inte bör missbrukas. Denna föråterbetalningsprocess är ett utmärkt sätt att tillåta en lokal regering att tillfälligt omorganisera skulden så att den är mer hanterbar. Men försiktighet med att använda förskottsåterbetalning på löpande basis rekommenderas.