En swap-återförsäljare är en licensierad investeringsmäklare som köper och säljer collateralized debt obligations (CDO) som kallas kreditswappar (CDS). Dessa instrument fungerar på samma sätt som försäkringsprodukter eftersom den part som köper en CDS försäkrar ett skuldinstrument som ägs av CDS-emittenten i utbyte mot regelbundna premiebetalningar. Swaphandlare är anställda av mäklarfirmor eller investeringsbolag och dessa individer kan förhandla på uppdrag av antingen emittenten eller CDS-köparen.
I många länder kan mäklare handla swappar på samma sätt som andra typer av värdepapper som aktier och obligationer handlas, även om swapptransaktioner ofta är privata; detta innebär att transaktionerna sker utanför börser. Ändå måste individer som förhandlar om dessa affärer ha tillstånd att sälja värdepapper. För att bli en licensierad mäklare måste en individ delta i en serie utbildningskurser som administreras av representanter för den regionala eller nationella tillsynsmyndigheten för värdepapper. I slutet av träningspasset måste deltagarna klara ett prov innan de kan ansöka om en licens. Även om en swap-återförsäljare inte nödvändigtvis måste ha en högskoleexamen, föredrar många företag att anlita återförsäljare som har examen i finans, ekonomi eller ett relaterat ämne.
CDS-emittenter använder pengarna som samlas in från att sälja swappar för att finansiera utlåning och andra investeringsmöjligheter. Därför måste en swaphandlare som är anställd av det företag som utfärdar swappar aggressivt marknadsföra dessa instrument till investerare. Återförsäljaren försöker förhandla fram lägsta möjliga premie genom att bevisa för potentiella investerare att tillgångarna som försäkras är värdepapper med låg risk. Om CDS-köparen aldrig behöver göra en utbetalning, ger emittentens premiebetalningar köparen ren vinst. I de flesta fall innehåller köpeavtal en klausul som gör det möjligt för köparen att höja premieavgiften vid ett senare tillfälle och mäklaren ansvarar för att förhandla fram lägsta möjliga pris.
Många stora värdepappersföretag och riskkapitalistiska företag köper swappar utgivna av olika typer av företag. Dessa företag anställer återförsäljare som försöker förhandla fram rejäla premier för att maximera köparens potentiella vinster. Premiepriserna är beroende av risknivåer och de mest riskfyllda swapparna innebär normalt de största premiebetalningarna. En swaphandlare måste väga riskerna med att göra de mest lönsamma premiebetalningarna samtidigt som köparen inte utsätts för alltför höga risker.
Som de flesta investeringsmäklare betalas en swaphandlare normalt i provision. För återförsäljare som representerar swapköpare är provisionerna ofta bundna till premiebetalningarna på swappen. Återförsäljare som representerar swapemittenter får normalt provisioner som baseras på den täckningsnivå som swapköparen är villig att tillhandahålla. I andra fall får mäklarna provisioner som baseras på antalet affärer som utförs inom en viss tidsperiod.