Nuvärde och intern avkastning är mått som används för att utvärdera ett potentiellt investerings- eller kapitalprojekt. Båda måtten innebär att man använder en ström av förväntade kassainflöden och utflöden för att avgöra om en investering är acceptabel. Nettonuvärde (NPV) indikerar vad inkomstpotentialen för ett projekt är värd vid starten, medan internräntan (IRR) ger en tillväxtprocent.
Medan beräkningarna för både nuvärde och internränta börjar med samma data, visar IRR hur lönsamt ett projekt kommer att vara när NPV är lika med noll. Den interna avkastningen kallas även för diskonteringsräntan. När man jämför potentiella projekt antas en högre intern avkastning ofta indikera det bättre valet.
Ett annat sätt att utvärdera den interna avkastningen är att tolka den som den lägsta avkastningen som är acceptabel. Eftersom beräkningen antar att nettonuvärdet är noll, är IRR den minsta avkastning en investerare kan förvänta sig att få. Detta bygger på principen att investeringens framtida diskonterade inkomst minus projektets initiala kassautflöde inte skulle ha något nutidsvärde.
Den interna avkastningen kan ses som en investerings brytpunkt. Kalkylens stora svaghet är att den förutsätter att investeringen inte kommer att generera en kontant vinst eller förlust. IRR beräknas också under antagandet att framtida inkomster kommer att ske vid vissa milstolpar och monetära värden under projektets livstid. Om någon av dessa faktorer förändras kan det ändra den faktiska diskonteringsräntan.
NPV-beräkningen används för att diskontera alla framtida inkomstbetalningar baserat på en förutbestämd avkastningsränta. Till exempel, om en investerare kräver en lägsta avkastning på 5 %, skulle var och en av de framtida inkomstbetalningarna diskonteras med denna procentsats för att komma fram till dagens värde. Alla de diskonterade framtida inkomstbetalningarna läggs sedan till och subtraheras från projektets initiala kassautflöde för att komma fram till nuvärde.
Vid utvärdering av en grupp potentiella kapitalprojekt eller investeringar antas ett högre nuvärde vara fördelaktigt. Principen bakom detta antagande är att ett projekt som är värt mer idag kommer att ge högre ekonomiska fördelar än ett projekt med ett lägre nuvärde. Eftersom den redan antar en viss avkastning, indikerar NPV-metoden det monetära värdet av en investerings förväntade inkomstbetalning. Den förutbestämda avkastningen kanske inte är ett projekts faktiska avkastning, eftersom denna kan fluktuera över projektets livslängd.