De tre olika typerna av preferensaktiefonder är kumulativa, icke-kumulativa och trust-preferred. Föredragsaktier har ett fast paribelopp, eller återköpsvärde, men ger utdelning till investeraren under investeringens livslängd. Sättet som utdelningar betalas ut till investerare skiljer de olika typerna av fonder åt.
Företag kan utfärda obligationer, preferensaktier och stamaktier för att kapitalisera sin verksamhet. Obligationer är skuldinstrument som används för att låna pengar från investerare till en överenskommen ränta med kapital som ska återbetalas vid ett visst datum. Stamaktier är ett egetkapitalinstrument som förser företaget med investeringskapital från investerare som tar en procentandel av ägandet i företaget i utbyte mot sina medel. Föredragna aktier faller mellan dessa två instrument, med egenskaper hos båda. Den här typen av aktier säljs till en investerare till ett fast nominellt värde men med löftet att om företaget ger utdelning, kommer innehavarna av preferensaktier att få sin utdelning först.
Kumulativa aktiefonder med fast ränta garanterar utdelning varje år. Om företaget skjuter upp utbetalningen av utdelningen ackumuleras beloppet tills företaget betalar förpliktelsen. Det enda sättet som företaget kan komma ifrån att betala ackumulerad utdelning till innehavare av preferensaktier i denna typ av fond är om företaget går i konkurs. Kumulativ fast ränta anses vara den säkraste typen av preferensaktier eftersom ackumuleringen av utdelningar tjänar som ett incitament för företag att betala ut varje år.
Icke-kumulativa preferensfonder är en mycket mindre attraktiv investering och måste erbjuda en högre avkastning för att kompensera för osäkerheten kring utdelningen. Innehavare av aktier i denna typ av fond garanteras inte en utdelning varje år. Om företaget beslutar sig för att inte betala utdelning, ackumuleras inte beloppet. Den enda fördelen med att hålla denna typ av preferensaktier är att en innehavare kommer att få utdelning före stamaktieägare, närhelst en utdelning betalas.
Förtroende-föredragna aktiefonder är ett skattekodskapat investeringsinstrument som har särskilda skatteförmåner för företaget som bildar trusten. Ett tredje parts företag, till exempel ett investeringsbolag, bildar en trust som köper obligationer. Det säljer sedan preferensaktier i trusten. Utdelningen betalas ut av de garanterade räntebetalningarna som betalas på obligationerna som innehas av trusten. Eftersom räntebetalningarna på obligationerna är garanterade frånvaro av fallissemang, garanteras också de föredragna aktieutdelningarna.