KPI står för konsumentprisindex; det är ett ekonomiskt mått som spårar inflationen i en aggregerad ekonomi på konsumentnivå. Även om det används ofta och ofta rapporteras, finns det vissa problem med CPI. De största problemen med KPI inkluderar substitutionsbias, nya artiklar som läggs till i varukorgen och kvalitetsförändringar på varor. Ekonomer känner ofta igen dessa problem och försöker förklara eller ta bort dessa problem från beräkningen. Även om dessa problem kanske inte helt försvinner, är deras begränsning nödvändig för att helt förklara inflationens effekter på ekonomin.
Ekonomer använder en varukorg när de beräknar KPI. Den här korgen innehåller ett specifikt antal och typ av produkter som ekonomer tror att de flesta individer kommer att köpa för att upprätthålla en grundläggande levnadsstandard. KPI-beräkningen tittar på prisförändringen för varje artikel i varukorgen under en given tid. Förändringar i varje artikels pris – vare sig det är uppåt eller nedåt, men vanligtvis uppåt – indikerar mängden inflation för varorna. Inte alla ekonomier eller länder använder samma varor i sina korgar för att beräkna KPI.
Substitutionsbias är det första av de vanligaste problemen med KPI. Problemet är att alla priser för varorna i varukorgen – både varor och tjänster, i de flesta fall – inte ändras lika mycket vid varje mätperiod. Dessutom kan konsumenternas preferenser ändras. Konsumenter kan till exempel börja föredra mindre biff, medan efterfrågan på kläder ökar. I fria marknadsekonomier kan prisförändringar påverka preferensen eller efterfrågan på varor mer än andra skäl, vilket ger problem med KPI då beräkningen inte kan förklara dessa förändringar.
Införandet av nya varor i en ekonomi kan förändra vilka varor en konsument anser vara nödvändiga för att upprätthålla sin levnadsstandard. Till exempel kan kläder vara en traditionell vara som en individ anser vara viktig för sin levnadsstandard. Förbättringar inom tekniken har dock flyttat preferensen från kläder till datorer. Medan konsumenter anser att datorer är nödvändiga för att upprätthålla en viss levnadsstandard, lägger ekonomer inte till denna produkt i korgen. Problem med KPI uppstår naturligtvis eftersom skillnaderna i beräkningen inte stämmer överens med verkligheten.
Kvalitetsförändringar kan också skapa problem med KPI. Kvaliteten på köpta varor eller tjänster har vanligtvis ingen plats i denna beräkning. Till exempel kan grundvaran av medelkvalitet finnas i ekonomens fiktiva varukorg. Konsumenter köper dock inte denna artikel på grund av sämre kvalitet jämfört med andra tillgängliga produkter. Prisinflationen för dessa föredragna varor kommer aldrig in i KPI-beräkningen, vilket gör informationen meningslös i vissa fall.