Ett intyg om ett löfte att återbetala en skuld med ränta, utfärdat från en obligationsutgivare till en obligationsköpare, kallas en obligation. En obligationsgarant fungerar som mellanhand, köper dessa värdepapper från obligationsutgivaren till rabatt och säljer sedan vidare obligationerna till potentiella investerare. Vinsten beror alltså på skillnaden mellan den ursprungliga köpeskillingen och återförsäljningspriset för obligationen. Denna marginal kallas underwriting spread. Generellt sett är obligationsgarantens uppgift att hantera denna spread och se till att göra val som är lönsamma både för honom eller henne själv och för obligationsutgivaren.
Obligationsgarantier kan innebära köp av offentliga obligationer som statligt emitterade kommunala obligationer och statsobligationer eller obligationer utgivna av företag. Även om obligationsutgivare kan sälja direkt till en obligationsgarant, är detta inte det vanligaste tillvägagångssättet. Snarare är obligationer vanligtvis antingen bud på eller erhålls genom förhandlingar med tredje part. Ibland arbetar försäkringsgivare – även försäkringsgivare från olika organisationer – som team för att få obligationer i en process som kallas syndikering.
Emittenter av obligationer vet ofta försäkringsgivare innan de går med på en försäljning. Intervjuer kan begäras, liksom meritförteckningar som lyfter fram viktig erfarenhet av emissionsgarantier. Dokumentation av finansiell planering och tidsförpliktelse skulle också kunna fungera som ett krav för en emissionsgaranti. På sätt och vis kan varje nytt obligationsköp vara en ny anställningsintervju.
En försäkringsgivares framgångsfrekvens kan vara mycket oförutsägbar. Till exempel måste obligationsgarantin säkra en solid affär från emittenten, och detta steg är ofta beroende av förtrogenhet och forskning. Ofta kan dock marknadsfaktorer utanför försäkringsgivarens kontroll, som fluktuerande räntor, hindra vinster. Om en försäkringsgivare inte kan hitta tillräckligt många investerare har han eller hon i huvudsak fastnat i investeringen.
På försäljningssidan kan obligationsgaranter antingen ta sig an privatpersoner eller företagsorganisationer som kunder. När försäkringsgivaren har att göra med större grupper måste försäkringsgivaren vara försiktig så att han undviker politisk påverkan, eftersom anklagelser om handel till specialintressen har riktats mot försäkringsgivare tidigare. Oavsett vilket kommer en obligationsgarant att undersöka om kunden har tillräckliga medel för att köpa från kapitalmarknaderna. Denna forskning kommer att ta hänsyn till kredithistorik som huvuddelen av denna process. Underwriting som helhet – oavsett om det är obligationsgarantier eller försäkringsgarantier – vilar på att utvärdera konsumenternas rätt till en produkt.
Vissa faktorer kommer att göra en mer framgångsrik obligationsgarant. En högskoleexamen – särskilt en med en stark finansiell och affärsmässig grund – är avgörande. Analytiska färdigheter och förtrogenhet med kalkylblad och andra spårningsprogram är också ovärderliga. Solid bedömning och en risktagande, försäljningsdriven mentalitet kan ytterligare stärka chanserna till framgång. Certifiering kan krävas i vissa regioner.
När utbildningskraven har uppnåtts kan en obligationsgarant vara egenföretagare eller arbeta för en större enhet som en investeringsbank. En individ anställd av en stor organisation kan öka chanserna att få mer prestigefyllda kunder som stora organisationer och företag. Faktum är att mycket av vinstmarginalen för ett värdepappersföretag eller investeringsbank härrör från emissionsgarantier.