Ibland känd som reduktion till förfallotid, ”drag till pari” är en term som används för att beskriva förändringen som sker i det aktuella angivna värdet av ett kreditinstrument när instrumentet närmar sig förfallodagen. Denna term förknippas ofta med obligationsemissioner, särskilt sådana som är formulerade för att betala av obligationens nominella värde plus ränta när förfallodagen nås. Inom ramen för denna typ av aktivitet hänvisar par till det nominella värdet som så småningom uppnås, och noterar att när tiden går och förfallodagen närmar sig, dras det aktuella värdet av den obligationen närmare det nominella eller slutliga nominella värdet.
Den nuvarande dragningen till pari baseras på förhållandet mellan den aktuella marknadsräntan och den nominella avkastningen förknippad med obligationen. Den nominella avkastningen, även känd som kupongräntan, är helt enkelt den angivna räntan som är förknippad med själva obligationsemissionen. Genom att jämföra denna ränta med marknadsräntan är det möjligt att fastställa hur mycket drag som utövas på obligationen. Detta gör det också möjligt för investerare att få en uppfattning om vilken typ av risk som är förknippad med själva obligationsemissionen.
Även om obligationsemissioner i allmänhet tenderar att ha mindre volatilitet än många andra typer av investeringar, finns det fortfarande en viss potential att den förväntade avkastningen inte kommer att realiseras, ibland på grund av förändringar på marknaden. Detta gäller särskilt när räntan som tillämpas på obligationsemissionen är rörlig snarare än fast. I det här scenariot är det särskilt viktigt att utvärdera draget till pari, eftersom det kan användas för att bedöma förändringar på marknaden som påverkar räntan som tillämpas på obligationen och därmed utöva ett visst inflytande på hur mycket av en avkastning obligationen faktiskt ger. för investeraren. Om det finns anledning att tro att obligationen kommer att generera mindre ränta under återstoden av tiden mellan det aktuella datumet och förfallodagen, kan investeraren göra klokt i att sälja emissionen nu och investera i något annat värdepapper som är mer sannolikt att generera önskad avkastningsnivå.