Frasen pengars neutralitet hänvisar till en ekonomisk teori om att förändringar i tillgången på pengar inte i första hand påverkar de faktiska variablerna i en ekonomi, såsom sysselsättningsgraden eller bruttonationalproduktionen (BNP). Som begrepp har pengars neutralitet varit en grundsats i klassisk ekonomi sedan 1920-talet. När pengar introduceras i ett ekonomiskt system stiger priser och löner proportionellt, men det totala utbudet och efterfrågan på varor och tjänster förblir teoretiskt oförändrade. Även om penningneutralitet gäller under långa tidsperioder inom ett ekonomiskt system, leder den ojämvikt som skapas i en ekonomi av snabba ökningar eller minskningar av penningmängden till kortsiktiga förändringar i sysselsättning, produktion och konsumtion. Nya keynesianska ekonomiska modeller förkastar pengars neutralitet och pekar på den betydande inverkan på realekonomiska variabler som krediter och skulder kan ha.
Långsiktiga ekonomiska cykler återspeglar pengars neutralitet, men på kort sikt skapar infusioner eller subtraktioner av pengar förändringar i sysselsättningsnivån, produktionen av varor och konsumentbeteendet. Till exempel kan ett överutbud av pengar öka efterfrågan på varor och tjänster och uppmuntra till mer utgifter. Eftersom efterfrågan överstiger utbudet ökar priserna. Företag kan då öka produktionen och anställa fler anställda för att möta efterfrågan. Slutligen kommer systemet till en ny jämvikt, där utbud och efterfrågan balanserar varandra.
Kvantitetsteorin om pengar säger att det finns ett proportionellt samband mellan priser och penningmängd. Enligt Fisher-ekvationen säger kvantitetsteorin om pengar (QTM) att när penningmängden och pengarnas hastighet ökar, ökar också priser och transaktionsvolymer. Baserat på denna teori förespråkar monetarister att penningmängden kontrolleras inom ett smalt intervall för att balansera de motstridiga målen att stimulera ekonomin och kontrollera inflationen. De flesta monetarister föredrar en gradvis minskning av penningmängden över tid för att uppnå en initial ökning av produktiviteten följt av deflationära effekterna av penningpolitiken.
Även om kortsiktiga effekter av förändringar i penningmängden orsakar förändringar i realekonomiska variabler, kan pris- och lönefasthet undergräva dessa effekter. Till exempel, även när USA:s Federal Reserve skriver ut mer pengar, kanske priser och löner inte ökar på grund av en mängd olika faktorer. Sammandragningar av penningmängden åtföljs inte alltid av minskningar av löner och priser. Löne- och prisfasthet komplicerar Federal Reserves beslutsfattande med avseende på eventuella ingripanden som den kan göra för att stimulera ekonomin.