Williams Act, som antogs av den amerikanska kongressen 1968, ändrade Securities Exchange Act från 1934 för att hantera kontanta anbudserbjudanden och förordna att information lämnas när sådana erbjudanden görs för aktieköp. Handlingen ansågs nödvändig eftersom ett stort antal företagsövertaganden under 1960-talet skedde oanmälda. De oanmälda anbudserbjudandena orsakade problem eftersom de tvingade aktieägare och fondförvaltare att fatta beslut snabbt utan att kunna bearbeta all information som är förknippad med sådana komplicerade affärsaffärer. Williams Act är uppkallad efter senator Harrison Williams från New Jersey, som införde lagstiftningen.
Under 1960-talet i USA blev anbudserbjudanden populärt jämfört med andra former av uppköpsförfaranden, proxykampanjer, eftersom de kunde genomföras snabbt. De var lockande eftersom det rörde sig om stora summor kontanter. Fullmaktskampanjer innebär att man svajar tillräckligt många aktieägare med rösträtt för att ta kontroll över företagets styrelse. Detta tar mycket mer tid än anbudserbjudanden och proxykampanjer saboteras ofta av andra styrelseledamöter som vill behålla kontrollen över företaget.
Williams Act föreskriver att varje person eller grupp som erbjuder sig att köpa ett företag för ett kontantpris måste registrera erbjudandet hos US Securities and Exchange Commission. Inte bara värdet av erbjudandet måste avslöjas, utan också källan till grunden, varför erbjudandet görs, vilka planer köparna har för det nyförvärvade bolaget och eventuella avtal eller överenskommelser som har bildats med avseende på målet. företag. Utöver kontanta anbudsuppköp måste alla som försöker förvärva mer än fem procent av ett företag också lämna in sitt köp till Securities and Exchange Commission, och denna information görs sedan tillgänglig för aktieägare och investerare.
Williams Act förbjuder också all användning av falska, ofullständiga eller vilseledande påståenden när man gör ett kontanterbjudande. Lagen syftar till att öka transparensen av aktieköp för investerarnas och allmänhetens bästa. Lagen gjorde det också möjligt för SEC att väcka talan mot dem som lämnade kontantanbud för att uppmuntra raka investeringsmetoder. Med spridningen av komplex derivathandel har dock många människor försökt tolka Williams Act liberalt och öppna kryphål i lagstiftningen. SEC försöker sedan stänga kryphålen.