Internationella portföljer inkluderar tillgångar denominerade i olika valutor. Liksom vanliga portföljer kräver dessa portföljer att fondförvaltare allokerar tillgångarna och väljer de värdepapper som de ska investera i. Dessutom behöver internationella portföljer skydd mot ogynnsamma valutakursförändringar och möjligheter att dra nytta av gynnsamma valutakursförändringar. Valutaöverlagring är en investeringsstrategi som används av överlagringshanterare som är specialiserade på att hantera valutaexponeringen för internationella investeringsportföljer. Valutaöverlagring maximerar portföljens prestanda genom att hjälpa dessa specialister att mäta valutaprestanda för att fastställa strategier för att minimera risker och maximera vinsten.
Specialiserade företag, kända som valutaöverlagringshanterare, hanterar valutaexponeringar för internationella investeringsportföljer. Portföljerna använder valutaöverlagring för att begränsa risken från ogynnsamma förändringar i valutakurser och maximera vinsten från gynnsamma förändringar i valutakurser. Beroende på investerarens preferenser kan överläggsförvaltaren fokusera mer på att säkra sig mot riskerna eller spekulera för att få vinster. Några av de institutioner som använder valutaöverlagring inkluderar donationer, företagsföretag och pensionsfonder.
Överlagringshanteraren kan vanligtvis skräddarsy valutahanteringsplanen för att möta investerarens preferenser. Investeraren kan bestämma hur stor andel av portföljen som ska investeras i utländska tillgångar, hur mycket valutarisk som ska tas och om han ska fokusera på att minimera risker eller maximera vinsten. Dessa beslut dikterar graden av involvering av överläggshanteraren.
Ett passivt valutaöverlagringsprogram innebär att man tar bort en del av den internationella investeringsportföljens valutarisk. Ett aktivt valutaöverlagringsprogram innebär att en överlagringshanterare aktivt ändrar valutasäkringskvoten baserat på förväntningar om framtida växelkursrörelser. Om förvaltaren av en aktiv portfölj förväntar sig att en valuta sjunker i värde, ökar han eller hon dess säkringsgrad för att skydda mot förluster. Om förvaltaren förväntar sig att en valuta ska öka i värde, minskar han eller hon dess säkringsgrad för att dra nytta av valutaexponeringen.
Ett aktivt program för portföljen skulle i allmänhet kosta mer än ett passivt program. I allmänhet, om förvaltaren måste använda mer resurser, såsom tid och teknik, för att maximera värdet på portföljen, skulle valutaöverlagringen kosta mer. Kostnaden för valutaöverlagring beror också på antalet valutor i portföljen och risken för varje valuta, tillgångarnas fluktuationer och frekvensen av valutaombalansering som krävs. Andra faktorer som kan påverka kostnaden är de derivatprodukter som används för att hantera portföljens valutaexponering och graden av precision investeraren vill ha.