Uptick-regeln är en regel som säger att människor inte kan blanka aktier under en downtick. Med andra ord måste värdet på en aktie stiga när någon gör en blankning. Denna praxis är utformad för att förhindra en kaskadeffekt där blankningssäljare ”staplar sig” på en aktie för att driva ner priset i vinstsyfte. Liksom många andra regleringar inom finansbranschen är målet med uptick-regeln att förhindra orättvis marknadsmanipulation som fortfarande underlättar öppen handel.
blankning är en komplicerad process, och det är lätt att hamna i stora problem som blankning. När någon gör en blankning på lager, lånar han eller hon aktien av någon annan och säljer den till en annan person till ett fast pris. När kursen på aktien faller, köper blankaren tillbaka aktien till det lägre priset, ger tillbaka den till den ursprungliga ägaren och behåller skillnaden i pris. Om aktiens värde stiger kommer blankningssäljaren att tvingas betala extra för att täcka försäljningen, vilket är det som gör praktiken farlig, eftersom det är lätt att ta en förlust på en blankning.
I ett enkelt exempel på hur uptick-regeln fungerar, bestämmer sig John för att han vill blanka aktier i Acme Corporation. Han tillåts dock inte blanka aktien förrän priserna följer ett uppåtriktat mönster, vilket indikerar att aktiekursen stiger. Uptickregeln försätter John i underläge eftersom om han blankar under uppgången kan han tvingas betala skillnaden i pris om aktien går upp. Det hindrar honom dock från att dra fördel av en situation där Acmes aktie upplever en nedåtgående kursspiral.
Denna regel infördes i USA 1938 som Regel 10a-1, som svar på farhågor om att blankningsmetoder kan ha drivit fram den stora depressionen. Regeln förblev i stort sett oemotsagd fram till 2005, när Securities and Exchange Commission (SEC) tyst hävde upptickregeln för vissa utvalda aktier för att avgöra hur stor inverkan den verkligen hade. 2007 avskaffade SEC regeln helt och hållet, men i slutet av 2008 ropade folk redan på att regel 10a-1 skulle återkomma.
En av de intressanta sakerna med kraven på återställandet av uptickregeln är att studier misslyckades med att tyda på att regeln faktiskt hade så stor inverkan på aktiekurserna. Finansanalytiker föreslog att kortsäljare inte skulle vara väl betjänta av att hamna på aktier och driva ned priset, och att de enda företag som kan lida när ingen uppåtgående regel är på plats är de som redan kämpar. Ekonomer och förståsigpåare diskuterade värdet av uptick-regeln hårt, och trots frågor om dess värde tillkännagav SEC i början av 2009 planer på att återställa regeln för att klara av den extremt volatila amerikanska ekonomin.