Efterställd finansiering är ett lån med säkerhet som endast kan tas ut från en låntagares tillgångar efter att ett annat lån med säkerhet har betalats. Den underordnade långivaren står på andra plats för att återkräva tillgångar om låntagaren fallerar. Om det inte blir något över efter att huvudlångivaren har betalats, tar den underordnade långivaren en förlust. Denna ytterligare risk för utebliven betalning gör att räntan på förlagsfinansiering ofta är högre än räntan på huvudlånet.
När en individ eller ett företag behöver pengar för att köpa en tillgång, kanske en långivare inte är villig att stå för hela notan. I vissa fall bestämmer låntagaren efter att det första lånet har gjorts att han behöver ytterligare pengar. Andra gånger kan en låntagare helt enkelt vilja dra det upplupna eget kapitalet ur en tillgång som fortfarande har ett huvudlån kopplat.
I dessa finansieringsscenarier är det första lånet som tas säkrat av den tillgång som köps. Denna typ av transaktion kallas ett lån med säkerhet. Ett lån med säkerhet ger långivaren rätt att återta tillgången om låntagaren inte uppfyller lånevillkoren. Den köpta tillgången säkrar lånet, så långivaren vet att han antingen kommer att få tillbaka sina pengar eller något av liknande värde.
Ett lån med säkerhet är motsatsen till ett lån utan säkerhet. Långivare som tillhandahåller lån utan säkerhet har ingen specifik tillgång att bifoga om låntagaren fallerar. För att försöka samla in på lånet måste en långivare utan säkerhet stämma låntagaren, få en dom och hoppas att låntagaren har tillräckligt med osäkra tillgångar för långivaren att beslagta.
Efterställd finansiering avser endast säkrade transaktioner. Den efterställda långivaren lånar låntagaren pengar mot en tillgång som har ett utestående lån. Han är medveten om att om låntagaren fallerar måste huvudlånet betalas av först, innan han kan få tillbaka några pengar från tillgången.
Ett av de vanligaste exemplen på underordnad finansiering är när det gäller bostadslån. En person som tar ett bolån för att köpa ett hus går in i en säker transaktion med en huvudlångivare. Om låntagaren fallerar kommer den huvudsakliga långivaren att utmäta huset, sälja det och ta pengarna som fortfarande är skyldiga under lånet från intäkterna.
Ibland vill en husägare ta ett bostadslån på sitt hus. Detta lån tillåter ägaren att låna mot eget kapital i fastigheten. Det är också ett lån med säkerhet, men det är underordnat det huvudsakliga bostadslånet. Om låntagaren fallerar, kommer huvudlånet att betalas av från försäljningen av huset. Den underställda finansieringen betalas ut endast om det blir något över av försäljningslikviden och det är mycket möjligt att den yngre långivaren måste ta en förlust om försäljningsintäkterna inte är tillräckligt betydande för att täcka båda lånen.