En trade through är en försäljning av ett värdepapper till ett pris som skiljer sig från det mest förmånliga priset på en annan börs. Genomföringar brukade vara vanliga före tillkomsten av elektroniska offerter och övervakningssystem eftersom personer som utför affärer inte skulle vara medvetna om bättre priser. Idag gör sådana system det svårare att av misstag begå en affär genom och begränsar även skrupelfria mäklares agerande. Det finns också särskilda regler för att förbjuda sådana affärer, eftersom de inte ligger i investerarnas bästa.
När en order om att köpa eller sälja görs på en börs kanske det inte är möjligt att få det bästa priset på den börsen. Den som utför ordern måste konsultera offerter för andra börser för att se om det finns ett lägre säljpris för någon som vill köpa eller ett högre köppris för någon som vill sälja. Ibland vilar det bästa priset på en konkurrent, men det finns fortfarande en etisk skyldighet att genomföra affären till bästa pris, oavsett vem som erbjuder den.
Historiskt sett skulle folk ”handla igenom” och utföra handeln på sin hembörs oavsett vilka priser som kan vara tillgängliga någon annanstans. På 1970-talet och igen på 2000-talet, reglerade Securities and Exchange Commission (SEC) i USA genomgångar, och föreskrev att när människor använde elektroniska offerter kunde de inte ignorera bättre priser någon annanstans och genomföra en handel.
Den relevanta förordningen är Rule 611, även känd som Order Protection Rule. Att specifikt identifiera och förbjuda handel genom affärer gör att SEC kan identifiera handlare som inte agerar i sina kunders bästa. Genomförbudet syftar också till att främja konkurrensen genom transparens. När börser vet att de konkurrerar med varandra skapar detta ett incitament att utöva affärer på ett sätt som lockar handlare, som att hålla priserna konkurrenskraftiga jämfört med andra förändringar.
Om en handlare eller market maker verkar bryta mot reglerna för handel, kan en rapport lämnas in till SEC. SEC kan undersöka och bötfälla handlaren eller avbryta handelsprivilegier. Förutom att agera på tips, är SEC också skyldig att undersöka på egen hand, hålla reda på affärer stora och små på marknaderna i syfte att skydda investerare, konsumenter och ekonomin i stort från konsekvenserna av orättvisa affärsmetoder.