Hyresrättsförsäkringen täcker förluster som ärvts av arrendatorn av en arrendefastighet i händelse av att arrendet hävs på grund av någon typ av katastrof som gör fastigheten obolig eller oanvändbar. Hyresvärdar kommer vanligtvis att teckna en försäkring för att täcka själva fastigheten och för att skydda sin investering i fastigheten, men denna försäkring täcker inte hyrestagaren under normala omständigheter. I händelse av en katastrof, om arrendatorn inte har en arrendeförsäkring, riskerar han eller hon att förlora alla ägodelar eller investeringar i arrendefastigheten. Vissa hyresavtal kan faktiskt kräva att hyrestagaren säkrar arrendeförsäkring, särskilt om fastigheten är belägen i ett område som är utsatt för naturkatastrofer, till exempel nära kusten där orkaner eller tyfoner ofta slår till.
Hyresavtal betecknas vanligtvis som ett kontrakt mellan en hyresvärd och en hyrestagare. Detta överför i praktiken villkorlig äganderätt av en fastighet från hyresvärden till hyrestagaren under en viss tid, vanligtvis betecknad som en lång hyresrätt med perioder på antingen 99 eller 125 år. Täckningen av själva hyresavtalet omfattar vanligtvis allt inom enhetens fyra väggar som ägodelar och eventuella renoveringar som hyrestagaren gör. Som sådan är arrendeförsäkringen avsedd att täcka denna angivna period tillsammans med ägodelar och investeringar inom fastighetens fyra väggar. Hyresvärdar kommer vanligtvis att täcka utsidan av byggnaden och det gemensamma området med sin egen policy.
Typiska hyresrätter är lägenheter, bostäder, butikshus eller lägenheter belägna ovanför kommersiella eller butikslokaler. Även om en hyrestagare har stor flexibilitet med enheten, har han eller hon fortfarande kontrakt med hyresvärden och måste följa villkoren i kontraktet. En sådan term är att arrendatorn ska säkra arrendeförsäkring, som ofta krävs av hyresvärden för att skydda hans eller hennes intressen, utöver arrendatorns intressen.
Enligt sådana krav är hyrestagaren normalt skyldig att säkra en försäkring från en försäkringsgivare som utsetts eller godkänts av hyresvärden. Den auktoriserade försäkringsgivaren ska vara arrendator för en arrendeförsäkring, medan försäkringen ska täcka både arrendatorns och hyresvärdens intressen. Täckningen måste gälla för hela hyresperioden och måste täcka alla potentiella risker för enheten. Underlåtenhet att säkerställa och upprätthålla arrendeförsäkring bryter mot arrendeavtalet under sådana omständigheter och kan orsaka förverkande av arrendatorns rättigheter till fastigheten. Domstolar fungerar vanligtvis som den slutliga domaren i sådana frågor, även om hyresavtalet ofta anses vara den primära beviskällan för sådana avgöranden förutom förmildrande omständigheter som direkt orsakats av hyresvärden.