TED-spreaden är skillnaden i skillnaden mellan köp och försäljning av ett terminskontrakt för amerikanska statsskuldväxlar och ett terminskontrakt i Eurodollar. TED-spreaden fokuserar på mängden avkastning som är resultatet av kombinationen av ett köp och en försäljning av de två olika kontrakten. Förutom att vara ett potentiellt klokt investeringsdrag kan TED-spreaden också fungera som en indikator på kreditrisk.
När den först utvecklades innebar idén med TED-spreaden att beräkna skillnaden mellan räntorna på plats för ett tre månaders terminskontrakt på Eurodollars och ett terminskontrakt med amerikanska statsskuldväxlar med samma varaktighet. LIBOR, eller London Inter Bank Offered Rate, fungerade som medium för att göra jämförelsen mellan statsskuldväxlar och eurodollarsedlar. Med tiden har LIBOR blivit mer avgörande för att förstå avkastningen av TED-spreaden, på grund av det faktum att Chicago Mercantile Exchange väljer att ta bort statsskuldväxlarterminer från börsen.
Att förstå avkastningen som sker när man köper ett amerikanskt statsskuldväxelterminskontrakt samtidigt som man säljer ett Eurodollar-terminskontrakt (eller vice versa) kan vara till hjälp för både investeraren och för att förstå den nuvarande relationen mellan banker. För investeraren kan förmågan att beräkna avkastningen hjälpa till att avgöra om uppsättningen transaktioner är en bra idé vid en given tidpunkt. När det gäller banker kan TED-spreaden vara en indikator på huruvida nuvarande ekonomiska förhållanden påverkar bankernas vilja att låna ut pengar till varandra negativt eller inte.
TED-spreaden kan också vara till hjälp för att avgöra förekomsten och graden av kreditrisk. Medan statsskuldväxlar i allmänhet anses vara fria från risk, tar LIBOR-räntan hänsyn till risken med att låna ut pengar till affärsbanker. När det finns en ökning av TED-spreaden kan det indikera en uppfattning om en ökning av risken för fallissemang på lånen. När spridningen ser ut att minska kan detta vara en indikator på att tiden att låna är mycket god och att långivare kan förutse ett relativt lågt antal fallissemang.