Sparobligationer är räntebärande obligationer som är emitterade av den federala regeringen i USA. Till skillnad från obligationer som handlas på värdepappersmarknaderna kan sparobligationer inte överföras när de väl köpts och är i denna mening inte överlåtbara. Många sparobligationer säljs till mindre än det nominella värdet, vilket ger gott om utrymme för ränta att uppstå under en period av många år. Eftersom de representerar statliga åtaganden anses sparobligationer vara en av de säkraste investeringarna i världen, även om deras avkastning varierar periodvis baserat på rådande räntor och inflationsdata.
De ursprungliga sparobligationerna skapades av den amerikanska regeringen för att finansiera amerikansk inblandning i första världskriget. Det finns två typer av sparobligationer som fortfarande är tillgängliga; serierna EE och serie I obligationer. Serie EE-sparobligationer betalar en ränta som varierar periodiskt, men som beräknas som 90 % av den genomsnittliga avkastningen på femåriga statspapper under de senaste sex månaderna. Med andra ord, var sjätte månad beräknas den genomsnittliga avkastningen på ett femårigt statspapper för tiden sedan den senaste beräkningen. Om resultatet blir fem procent, till exempel, skulle den nya avkastningen på serie EE-obligationer vara 90 % av det, eller 4.5 %.
Detta ändras för obligationer utgivna i maj 2005 eller senare, som betalar en fast ränta, ungefär som ett insättningsbevis (CD). Serie EE-obligationer är designade för att köpas av individer, i motsats till institutionella investerare, och deras ränta beskattas endast på federal nivå. Sparobligationsräntan beräknas månadsvis, men den betalas inte förrän obligationen är inlöst, då räntan blir skattepliktig.
Serie I-obligationer är den andra typen av sparobligationer som vanligtvis emitteras. Deras avkastning fluktuerar också, men detta baseras delvis på inflationsindex snarare än räntor på andra håll. Den andra delen av räntan som betalas på en serie I-obligation är en fast ränta som förblir konstant under obligationens livstid. Nya priser beräknas i maj och november varje år.
Från och med 2002 började den amerikanska regeringen vidta åtgärder för att dramatiskt förenkla sparobligationer i allmänhet. Marknadskontoren för sparbindningar stängdes och deras räntor sänktes. 2004 fasades serie HH-obligationen ut, så att den inte längre ges ut, utan de som fortfarande finns får förfalla. Serie HH-obligationer skilde sig något från de andra två typerna, genom att deras ränta ökades halvårsvis snarare än månadsvis.