Även om både ekonomisk planering och budgetering är viktiga verktyg för att skapa en stabil ekonomisk situation för en individ, hushåll eller ett företag, ger varje funktion specifika fördelar. Budgetering gör det i huvudsak möjligt att hantera dagliga kostnader och utgifter på ett sätt som gör att verksamheten går framåt. Ekonomisk planering gör det möjligt att ha en destination eller mål för den rörelsen, vilket i sin tur förbättrar budgetarbetet.
Ett sätt att förstå skillnaden mellan ekonomisk planering och budgetering är att uppfatta planeringen som identifieringen av ett mål, medan budgeteringen är verktyget som används för att göra förverkligandet av det målet möjligt. Till exempel, om målet är att avsätta medel för ett barns högskoleutbildning, kommer finansiell planering att gå igenom processen för att bestämma hur mycket pengar som måste avsättas för att finansiera fyra år vid den institution du väljer. När målet är tydligt är det möjligt att titta på den tillgängliga intäktsströmmen och bestämma hur mycket pengar som måste avsättas varje löneperiod för att spara önskad summa pengar. Det beloppet ingår som en post i hushållsbudgeten och om varje löneperiod troget avsätts kommer det att resultera i att ha medlen till hands när barnet börjar på sin collegekarriär.
Samma allmänna tillvägagångssätt för ekonomisk planering och budgetering kan användas för såväl kortsiktiga som långsiktiga finansiella projekt. Ett mål som att köpa en ny hushållsapparat kommer att involvera att undersöka köpet och identifiera den exakta modellen som önskas, och det totala inköpspriset för just den modellen. Därifrån utvärderas familjens budget och pengar avsätts för att göra köpet, antingen genom att anslå medel för att betala av kreditkortsskulden som uppstått för att köpa apparaten eller genom att avsätta pengar för ett specifikt antal betalningsperioder för att köpa apparaten direkt. Med båda tillvägagångssätten är att sätta mål, planera ett sätt att uppnå dessa mål och sedan budgetera så att målen förverkligas en logisk sekvens som kan fungera i nästan alla situationer.
Det är viktigt att notera att för att denna sekvens av ekonomisk planering och budgetering ska fungera måste en tillräcklig mängd inkomst finnas tillgänglig för att skapa en fungerande budget. Kassaflödeshantering är viktig för att sätta alla typer av finansiella mål, oavsett om dessa mål är förknippade med pensionsplanering, fastighetsplanering eller skatteplanering. Utan tillräckligt kassaflöde är det omöjligt att skapa en fungerande budget och så småningom nå de önskade målen. Av denna anledning är det ibland nödvändigt att justera den ekonomiska planeringen för att tillgodose den nuvarande inkomstnivån och sätta rimliga förväntningar och tidsramar för att uppnå de önskade målen. Tänk på att när inkomsterna ökar är det alltid möjligt att omvärdera den ekonomiska planeringen och budgeteringen och justera postallokeringarna för att påskynda uppnåendet av de angivna målen.