Securities Exchange Act från 1934 är både ett stycke amerikansk affärslagstiftning och en serie förtydliganden och fixar till Securities Exchange Act från 1933. Den uppdaterade lagen innehöll två huvudpunkter; det reglerade sekundär handel med värdepapper, och det grundade Securities Exchange Commission (SEC). Dessa handlingar skapades båda för att förhindra en ny börskrasch som den som utlöste den stora depressionen.
Ett värdepapper är vanligtvis en aktie, obligation eller skuldebrev. Dessa värdepapper utfärdas för att göra det möjligt för företag att tjäna pengar eller minska skulder. Det finns två huvudsakliga metoder för värdepappersbyte; primär- och sekundärmarknaden. På den primära marknaden säljer emittenten värdepapperen. På andrahandsmarknaden handlas värdepapperen mellan parter som inte är kopplade till emittenten. Securities Exchange Act från 1934 skapades för att reglera dessa sekundära affärer.
Dessa sekundära affärer är stora affärer för värdepappersbörsen. Medan den primära emittenten bara kan utfärda ett specifikt värdepapper en gång, kan det handlas fram och tillbaka mellan andra parter så ofta de vill. För att en primär emittent ska kunna återvinna värdepapperet måste den köpa det från den nuvarande part som innehar det, ofta på andrahandsmarknaden.
Securities Exchange Act från 1934 reglerade marknaden genom påtvingat avslöjande och avlägsnande av marginella metoder. Parter inblandade på andrahandsmarknaden var skyldiga att lämna periodisk finansiell information som visade hur och när de tjänade pengar. Detta skulle förhindra vissa insiderpraxis och skapa lika villkor för investerare. Lagen ändrade också aktieägarnas rösträtt och tog bort några av de farligare marginalmetoderna.
Den andra huvudaspekten av Securities Exchange Act från 1934 var bildandet av SEC. SEC skulle vaka över aktiesystemet och förhindra illegal verksamhet. Det skulle också reglera vissa metoder på både de primära och sekundära aktiemarknaderna. Både Securities Exchange Act från 1934 och lagen från 1933 hade flera uttalanden om vad som var och inte var tillåtet på de två marknaderna, och SEC fick rätten att övervaka dessa krav.
En av de andra viktiga punkterna i Securities Exchange Act från 1934 var ett förtydligande av lagen från 1933. Dokumentet från 1933 innehåller flera uttalanden mot bedrägeri, men de faktiska metoderna för dessa uttalanden är oklara. Lagen från 1934 försöker reda ut dessa uttalanden och vika in dem med den nya SEC-tillsynen.