Termen kapitalutgifter används i samband med en summa pengar som kan ha öronmärkts av en affärsenhet för genomförandet av ett projekt som förväntas ge ett stadigt kassaflöde som kommer att pågå utöver en angiven period, vanligtvis ett år. Företag har i allmänhet många projekt inkluderade i sina investeringar för en finansiell eller affärsperiod, och processen för att bestämma de särskilda projekten att genomföra kontra de tillgängliga resurserna är känd som kapitalbudgetering. Förhållandet mellan nettonuvärde (NPV) och kapitalbudgetering härleds från vikten av att använda analysen av NPV för att bestämma lönsamheten för ett potentiellt kapitalprojekt med syftet att låta ledningen i en affärsenhet bestämma den bästa typen av kapital projekt för att kanalisera sina resurser. Detta är som ett resultat av användningen av NPV för att mäta lönsamheten, eller på annat sätt, för ett potentiellt projekt samt möjligheten att ett sådant projekt tjänar pengar på kort eller lång sikt. Dessa faktorer påverkar företagets slutgiltiga beslut angående det särskilda kapitalprojekt som man ska spendera pengar på och vilken typ av vinst man rimligen kan förvänta sig att göra på en sådan investering.
Som sådan är kopplingen mellan NPV och kapitalbudgetering användningen av NPV för att bestämma vilka projekt som kommer att ge de mest önskade fördelarna för företaget. Olika företag har sina egna kriterier för att bestämma vilken typ av projekt de ska investera i, inklusive urval av projekt som kommer att ge kortsiktiga fördelar efter tillförseln av kapitalutgifterna. Om man antar att ett företag försöker bygga en ny fabrik, kommer tillämpningen av principerna för NPV och kapitalbudgetering att leda till en situation där det förväntade värdet av anläggningsförvärvet kommer att subtraheras från nuvärdet av det förväntade kassainflödet från den prognostiserade framtiden anläggningens verksamhet. Denna kunskap gör processen för kapitalbudgetering mycket enklare eftersom den gör det möjligt för företaget att bedöma det föreslagna projektet för att komma fram till ett slutgiltigt beslut om ett potentiellt projekt som kommer att vara gynnsamt för det.
Till exempel kommer användningen av NPV och kapitalbudgetering att göra det möjligt för företaget att bestämma om den föreslagna fabriken kommer att generera omedelbart kassaflöde som snabbt kommer att kompensera för kapitalutgifterna, eller om det förväntade kassainflödet kommer in mycket senare. Där det fastställs att kassainflödet inte kommer in tillräckligt snabbt för att tillfredsställa aktieägarna, eller av andra möjliga skäl, kan företaget besluta att investera i olika projekt, till exempel förvärv av nya maskiner som kan börja generera ett mer omedelbart kassainflöde. Dessutom kommer tillämpningen av NPV och kapitalbudgetering att göra det möjligt för företaget att fastställa den ungefärliga tidpunkt som det kan förvänta sig att projektet ska börja generera kassainflöde.