Peroneus tertius är den minsta av de tre peroneusmusklerna i underbenet. Beläget på laterala sidan av benet mellan vaden och smalbenet, finns det nära fibulabenet strax under muskeln extensor digitorum longus och på insidan av peroneus brevis. Även om den är smal och bandliknande till formen löper dess fibrer inte parallellt med muskelns riktning utan snett som fibrerna i en fjäder. Denna muskel spelar en mindre roll i eversion och dorsalflexion av foten vid ankeln och hos vissa individer är den frånvarande helt.
Med fibrer som korsar muskeln diagonalt i stället för att uppstå från en enda sena ovanför och sjunker med muskeln, hittar peroneus tertius sitt ursprung längs flera platser i underbenet. Den mest bakre delen av muskeln kommer från det interosseösa membranet, ett hölje av bindväv som sträcker sig mellan skenbenet och fibulabenen som en vägg som skiljer benets bakre del från det främre utrymmet. En mellanliggande del har sitt ursprung längs den nedre delen av fibulans skaft längs dess framsida. Ytterligare en del av muskeln uppstår från fascia, eller fibrös vävnad, som omsluter den intilliggande peroneus brevis och delar den från peroneus tertius. Denna vävnad är känd som det intermuskulära skiljeväggen och är den mest laterala av muskelns ursprungspunkter.
Efter att dessa fibrer färdats inåt och nedåt konvergerar de ovanför fotleden till en enda sena som korsar leden anteriort, eller på dess framsida, längs senan i extensor digitorum longus. Dessa senor hålls på plats på framsidan av ankeln och foten av ett tvärgående eller horisontellt band som kallas ett ringformigt ligament. Härifrån sätter senan på peroneus tertius in ungefär halvvägs ner i foten på den övre ytan av den nära änden av den femte mellanfoten. Den femte mellanfoten är det långa benet i foten som ligger precis under pinky tån.
När muskeln sträcker sig till foten är den inblandad i eversion, vilket är den laterala rullningen av fotleden så att fotsulan är vänd utåt. Denna åtgärd initieras emellertid mestadels av peroneus longus och brevis; tertius assisterar bara svagt. Eftersom den korsar till framsidan av fotleden, är peroneus tertius också involverad i dorsalflexion, eller böjning av fotleden så att toppen av foten förs närmare smalbenet. Återigen utför dock större och starkare muskler som tibialis posterior det mesta av denna åtgärd, med tertius förvisad till en mindre roll.