Traditionellt är penningmarknadsinstrument finansiella produkter som förfaller inom ett år eller mindre. Därför är penningmarknadsderivat finansiella produkter vars värde kommer från priset på särskilda penningmarknadsinstrument, som kallas de underliggande instrumenten. De underliggande instrumenten som de vanligaste penningmarknadsderivaten baseras på inkluderar amerikanska statsskuldväxlar, eurodollarcertifikat (CD), federala fonder och räntor. De fordon genom vilka penningmarknadsderivat vanligtvis handlas är terminer, terminer, optioner och swappar samt caps och floors. Dessutom används penningmarknadsderivat av penningmarknadsaktörer för att begränsa risken och/eller förbättra avkastningen.
Futures är standardiserade juridiska kontrakt mellan en köpare eller säljare och en börs eller dess clearinghus. Kontrakten ålägger köparen eller säljaren att ta eller leverera penningmarknadsinstrument på ett angivet datum till ett visst pris. De som handlar med penningmarknadsderivat genom terminer behöver inte ta eller leverera de underliggande instrumenten. Detta kan vara idealiskt för dem som bara vill dra nytta av prisfluktuationer på marknaden. Detta uppnår de vanligtvis genom att gå ur kontraktet före leveransdatumet.
Termins påminner något om terminer förutom att de handlas över disk (OTC), vilket innebär att de inte handlas på en börs utan snarare är kontrakt som vanligtvis förhandlas mellan två parter. I en terminstransaktion kommer en part att gå med på att leverera ett penningmarknadsinstrument på ett visst datum i framtiden, inom 12 månader, till ett specificerat pris. Dessa transaktioner är normalt utformade för leverans av de underliggande instrumenten.
Optioner ger köparen och säljaren rätt att köpa eller sälja penningmarknadsinstrument på eller före ett visst datum till ett visst pris. Användningen av optioner på penningmarknaden hjälper till att antingen minimera risken för förlust eller att helt enkelt göra en vinst. I vissa fall kan dock optioner, precis som andra typer av derivat, öka risken. Precis som terminer handlas optioner på en börs.
Swappar är huvudsakligen OTC-typer av derivat, även om specifika börshandlade swappar finns. En typ av transaktion som involverar swappar, kallade ränteswappar, gör det möjligt för människor att byta ut olika typer av räntebetalningar från rörliga till fasta och vice versa. Sådana derivat används av de som lånar ut eller lånar pengar och föredrar att ta emot eller göra betalningar med en räntetyp som skiljer sig från den som är kopplad till de ursprungliga lånade eller lånade pengarna.
Caps and floors används främst för att hantera ränterisk. I en grundläggande mening tillåter tak människor att skyddas om räntorna stiger över en viss nivå. Golven gör ungefär likadant, förutom att de skyddar människor om räntorna faller under en viss nivå. Framför allt används tak av dem som lånar pengar till rörlig ränta så att de kan skyddas från stigande räntor, medan golv används av de som lånar ut pengar som ett skydd mot räntefall.
Att investera på penningmarknaden kan göras genom en penningmarknadsfond, som är en typ av värdepappersfond som mestadels investerar på penningmarknaden. Både privatpersoner och institutioner kan köpa andelar i penningmarknadsfonder. Dessa aktier ligger kvar på samma pris, men avkastningen förändras — det vill säga räntorna fluktuerar, inte aktierna. Investeringar i penningmarknadsderivat kan göras via termins- och optionsmarknaderna av institutionella och privata personer. Institutionella investerare kan också använda sig av OTC-affärer, som i allmänhet inte är lönsamma för privata enskilda investerare.