Pac-Man-strategin, även känd som Pac-Man-försvaret, är en affärsstrategi där ett fientligt övertagande undviks genom att köpa den attackerande verksamheten. Denna term, myntad av Bruce Wasserstein, är en referens till hur arkadspelet Pac-Man spelas. Även om det inte alltid är framgångsrikt har Pac-Man-strategin använts av många företag för att undvika att bli övertagen. Ibland kan denna strategi användas som en hämndtaktik.
För att förstå Pac-Man-strategin måste hänvisningen till Pac-Man-spelet först förstås. När man spelar Pac-Man jagas spelaren av flera spöken som har kapacitet att döda spelaren. Detta ändras när spelaren äter en kraftpellet. Efter att en kraftpellet har ätits upp kan spelaren vända sig om och äta spökena som en gång attackerade.
En liknande strategi kan användas i den verkliga världen mellan företag. När ett attackerande företag vill förvärva ett företag kan företaget köpa stora mängder aktier i det företaget tills det förvärvar en kontrollerande andel. Detta sker inte nödvändigtvis snabbt, men när det angripna företaget märker det kan det besluta att vidta åtgärder mot angriparen för att stoppa den pågående attacken och för att återta kontrollen över inte bara det ursprungliga företaget, utan även angriparen.
Ett problem med den här strategin är att den kan vara väldigt dyr, och den kan vara dålig för aktieägarna under vissa omständigheter. När ett företag tillämpar Pac-Man-strategin beror det ofta inte på att det är i företagets intresse som helhet, utan för att ett ledarskapsbyte skulle kunna inträffa om företaget skulle förvärvas. Topptjänstemän inom företaget som attackeras har ett intresse av att upprätthålla företagets integritet av anställningstrygghetsskäl. Trots det bör det noteras att en sammanslagning, även när den anstiftas fientligt, inte alltid är dålig för affärerna.
Pac-Man-strategin har använts historiskt av flera stora företag, bland annat av Volkswagen-koncernen mot ett uppköpsförsök av Porsche. I sin mest grundläggande form har denna taktik använts av enskilda företag sedan innan termen ens uppfanns. Anledningen till att det är så populärt och framgångsrikt är att köpet av den ursprungliga köparen inte bara förhindrar ett fientligt övertagande, utan det stärker också vanligtvis det befintliga företaget. På en visceral nivå fungerar det också som ett sätt att hämnas ett anfallande företag, eftersom att äga det företaget ibland kan göra det möjligt att bli av med angriparna helt.