På valutamarknaden, eller valutamarknaden, handlas valutor normalt i par. Den första valutan som anges kallas basvalutan, och den andra i paret är känd som citatvalutan. Offertvalutan kan också kallas den sekundära valutan eller motvalutan. Till exempel, i ett valutapar som Euro (EUR) kontra US Dollar (USD), kommer paret vanligtvis att noteras som EUR/USD. I detta par är EUR basvalutan och USD är citatvalutan.
Offertpriset för ett valutapar visar det relativa värdet av offertvalutan mot basvalutan uttryckt i en enhet. Till exempel, om EUR/USD handlas på 1.4164 betyder det att växelkursen för 1 EUR är lika med 1.4164 USD. Det vill säga, för att köpa €1 EUR, måste en individ byta den mot $1.4164 USD, och till denna kurs kan man få cirka €0.7060 EUR med $1 USD. När man observerar valutakursfluktuationer med hjälp av diagram eller enkla citat utan diagram, kommer man att se priset på valutaparet depreciera när citatvalutan blir starkare jämfört med basvalutan. Omvänt, när noteringsvalutan minskar i värde i förhållande till basvalutan, kommer priset på paret att stiga.
De flesta valutor i världen handlas på börser, och valutorna noteras med koder som standardiserats av en institution som kallas International Organization for Standardization (ISO). Till exempel har ISO ställt in koden för US-dollar som USD, koden för Euro som EUR och koden för japanska Yen som JPY, och alla andra valutor har sina egna koder.
Ordningen i vilken valutor noteras på en börs är ganska standardiserad. Till exempel kommer EUR kontra USD-paret alltid att noteras som EUR/USD på valutamarknaden, men i vissa fall kan ordningen vändas av olika anledningar. Istället för att till exempel noteras som EUR/USD, kan detta par noteras som USD/EUR. En hög andel av valutaaffärer involverar US-dollar, och ett par som inte involverar US-dollar kallas ett korsvalutapar.
I vad som kallas en direkt citat är citatvalutan den inhemska valutan angiven som en enhet av den utländska valutan. Till exempel, i vilken som helst av EU-länderna, skulle en direkt notering för USD anges som €0.7060 EUR = $1 USD. Å andra sidan, i USA, skulle en direkt notering för EUR vara 1 USD = 0.7060 EUR. I en indirekt offert skulle ordningen vara omvänd, det vill säga i USA skulle priset vara €0.7060 EUR = $1 USD, och i EU skulle det noteras som $1 USD = €0.7060 EUR.