Obligationsvärdering är en process eller strategi som används för att identifiera det verkliga marknadsvärdet för en given obligationsemission. Denna process innebär att man tar hänsyn till nuvärdet av de räntebetalningar som är kopplade till obligationen, såväl som det totala värdet av emissionen vid förfallopunkten, känt som nominellt värde. Att identifiera obligationsvärderingen gör det möjligt för en investerare att avgöra om den totala avkastningen från investeringen är värd den tid och pengar som krävs för att förvärva obligationen och hålla den hela vägen till förfall. Även om obligationsvärdering kan beräknas för hand, väljer många investerare att anlita en finansiell rådgivare eller använda hjälp av en obligationsvärderingskalkylator, som kan användas gratis på Internet; oavsett hur det beräknas är det nödvändigt att känna till grundläggande information om obligationen, såsom belopp och datum för räntebetalningar, diskonteringsränta på betalningar, förfallodatum och nominellt värde vid förfall.
Processen
Processen för obligationsvärdering tar hänsyn till kassaflödet, eller räntebetalningar, i samband med obligationsemissionen. Vanligtvis realiseras kassaflödet från de räntebetalningar som görs på obligationen med regelbundna intervall. Detta i sin tur är relaterat till obligationens nominella värde, eller det nominella värdet som obligationen har vid den tidpunkt då den når förfall. Genom att närma sig investeringens totala värde från båda dessa vinklar är det lättare för en investerare att utvärdera frågan och avgöra om det är värt hans eller hennes tid, eller om ett annat investeringsalternativ bör väljas.
Det finns flera djupgående beräkningar som kan användas för att beräkna obligationsvärderingen. Enligt den relativa prissättningsmetoden bestäms det nominella värdet av en obligation ofta genom att jämföra obligationen med en standardobligation, vanligtvis en utgiven av staten; kreditbetyget för en obligation med jämförbara förfallodatum och kassaflöde kan användas för att fastställa en obligations verkliga marknadsvärde. Arbitragefri prissättning innebär att varje kassaflödesbetalning subtraheras separat; beloppet bestäms av kursen på en nollkupongsobligation samma dag som räntebetalningen görs. Ett annat alternativ, den stokastiska kalkylmetoden, erkänner möjligheten av fluktuerande räntor och använder en partiell differentiell matematisk ekvation för att bestämma en obligations verkliga marknadsvärde. Ekvationerna för var och en av dessa processer kan hittas online eller beräknas på Internet med hjälp av en kostnadsfri finansiell kalkylator; en finansiell rådgivare är ofta till stor hjälp när man försöker fastställa det mest exakta värdet på en obligation.
Rörlig ränta
Att engagera sig i obligationsvärdering kan vara något mer komplicerat om räntan kopplad till investeringsmöjligheten är rörlig snarare än fast. I detta scenario är uppgiften att projicera rörelser på marknaden och hur dessa rörelser kommer att påverka den rådande räntan. Att relatera dessa prognoser till obligationens resultat ger en välgrundad uppfattning om hur mycket ränta som kommer att tjänas in vid var och en av de punkter under obligationens livstid då utbetalningar görs till investerare. Många investerare fokuserar på det värsta scenariot när räntan är rörlig eller rörlig och fattar beslut baserat på den lägsta avkastning de kan förvänta sig som ett resultat av att köpa obligationsemissionen.
Saker att tänka på
Även om obligationsvärdering spelar en stor roll i investerarens beslut att köpa emissionen, finns det andra faktorer att ta hänsyn till. Som alla obligationsköpare vet har obligationer en låg volatilitet eller risk i jämförelse med andra investeringsinstrument. Ändå finns det ett behov av att noggrant titta på den finansiella stabiliteten hos den enhet som ger ut obligationen innan några slutgiltiga beslut fattas. Även om den fasta räntan som är kopplad till obligationen är attraktiv, kan obligationsköpare lämna över affären om företaget eller kommunen som ger ut obligationen anses vara en dålig risk. Många investerare väljer också att studera nuvarande och tidigare trender för marknadsräntan, för att hjälpa till att avgöra om värdet kan öka eller minska över tiden.