Ibland kallas gamkapital eller nödställda värdepapper, nödställda skulder inkluderar obligationer och andra former av värdepapper som är kopplade till ett företag som går i konkurs eller sannolikt kommer att göra det inom en snar framtid. I många fall görs köpet av dessa instrument med förväntan om att företaget kommer att ta sig ur sina ekonomiska elände och bli lönsamt igen. Under tiden tillåter köpet av skulden de nya aktieägarna eller obligationsinnehavarna att aktivt delta i processen att omorganisera företaget när det försöker positionera sig för en återgång till lönsamhet.
Mindre vanligt är köp av nödställda skulder en strategi som används av företagsanfallare. Detta är ofta fallet när det konkurserande företaget äger ett antal tillgångar som anfallarna tror kan säljas för avsevärt mer än de pengar som investerats i att köpa aktier och obligationer utgivna av företaget. Efter att ha fått kontroll över företaget kan anfallarna tvinga fram en försäljning av eventuella kvarvarande aktier, få full kontroll och börja avveckla verksamheten. Som en del av den nedmonteringen säljs tillgångar för att betala av företagets skulder, och den återstående vinsten går direkt till anfallarna.
Det finns faktiskt en hel del pengar att tjäna på att skaffa nödställda skulder. Som med alla typer av investeringsprocesser måste investerare titta noga på ett antal faktorer innan de försöker köpa aktier och obligationer utgivna av företag som håller på att misslyckas. Detta inkluderar att förstå vad som händer på marknaden med liknande företag, orsakerna till att verksamheten inte går med vinst och vad som rimligen kan göras för att rädda företaget och återställa det till lönsamhet. Förutsatt att en investerare känner att det finns en god chans att företaget kan räddas och göras lönsamt igen, kan investeringen i nödställda skulder vara ett klokt beslut.
Det finns risker förknippade med att skaffa nödställda skulder. En av de mest uppenbara är att företagets förväntade resultat inte lyckas. När så är fallet kan aktierna och obligationerna bli värda mindre än vad investeraren ursprungligen betalade för dem, vilket resulterar i en förlust. Om planen är att förvärva den nödställda skulden, och sedan tvinga försäljningen av eventuella kvarvarande aktier och obligationer till en företagsanfallare, finns det alltid en chans att de återstående aktieägarna kommer att svika, vilket i praktiken får planen att stanna. Vid det tillfället måste anfallaren bestämma sig för om han ska hålla fast vid de förvärvade aktierna eller sälja dem, ofta med förlust, till aktieägarna som inte kommer att sälja sin investering i det nödställda företaget.