Den diskonterade utdelningsmodellen eller dividendrabattmodellen (DDM) är en finansiell metod för aktieanalys där det framtida värdet av utdelningar som ges ut av det underliggande bolaget omvandlas till ett nettonuvärde. Om nettonuvärdet ersätter den nuvarande aktiekursen, anser investerare att aktien är undervärderad och därför en attraktiv investering för tillväxtinkomster. Ett nettonuvärde som faller under det aktuella priset indikerar en övervärderad aktie som kommer att justera nedåt i pris i framtiden. Grundformeln för den diskonterade utdelningsmodellen för ett företag utan tillväxt är P = Div/r, där P är den aktuella uppskattningen, Div är den aktuella utdelningen som företaget betalar och r är diskonteringsräntan eller avkastningen. Av nödvändighet gäller formeln för modellen med rabatterad utdelning endast för aktier i företag som erbjuder utdelning.
Till exempel ger företag X 0.75 USD i utdelningar. Avkastningskravet för andra typer av investeringar är cirka sex procent. Förutsatt att företaget inte är ett tillväxtföretag, beräknas nuvärdespriset genom att dividera 0.75 USD med 0.06, vilket ger ett värde på 12.50 USD per aktie. Om den aktuella aktiekursen för Company X-aktien är $11.00 USD, kan aktien, och därmed undervärderad, visa sig vara en givande investering. Å andra sidan, om aktien för närvarande säljs för 13.00 USD, är den övervärderad.
För tillväxtaktier bör investeraren modifiera formeln för modellen för diskonterad utdelning genom att ändra formelns nämnare till r – g, där r är diskonteringsräntan och g, den antagna tillväxttakten. En investerare kan uppskatta en framtida tillväxttakt baserat på företagets tidigare meritlista, tillväxttakten för företagets industri eller andra kända variabler för företaget, såsom den förestående lanseringen av en ny produkt. Om investeraren i Företag X antar en tillväxttakt på två procent, beräknas nuvärdespriset genom att subtrahera 0.02 från 0.06 och dividera 0.75 med resultatet. Genom att använda denna tillväxtmodifiering i utdelningsrabattmodellen, även kallad Gordon-modellen, skulle en investerare se att aktiens nuvarande värde är 18.75, när man överväger den förväntade tillväxten för företaget. Gordon-modellen antar dock en konstant utdelning över tid och en konstant tillväxttakt.
Belackare av modellen med rabatterad utdelning påpekar att DDM förlitar sig på en hel del spekulationer. Utdelningar kanske inte är fasta och företag kan växa i varierande takt. Ett annat problem med formeln är fastställandet av den förväntade avkastningen eller diskonteringsräntan, som också kan variera över tiden. Höga tillväxttakt som överstiger de förväntade räntorna ogiltigförklarar också formeln, eftersom ingen aktie har ett negativt värde. Utdelningsrabattmodellen förstärker den grundläggande principen att ett företags värde härrör från dess framtida kassaflöden, men dess brister pekar på behovet för investerare att använda en mängd olika finansiella verktyg för att bedöma säkerhetsinvesteringar.