Fusionsarbitrage är en investeringsteknik där en någon investerar handlar med aktier i företag som är involverade i en eventuell fusion. Strategin syftar till att dra fördelar av bolagens prisskillnader före och efter fusionen. En investerare som utövar fusionsarbitrage kommer att köpa aktier i ett företag som ska förvärvas i en fusion som förväntar sig en prishöjning när den går igenom. Denna investerare kommer ofta också att sälja aktier i det förvärvande bolaget i hopp om ett prisfall för det bolaget och även som ett skydd mot att fusionen misslyckas.
Arbitrage hänvisar till bruket att köpa aktier i avsikt att omedelbart sälja dem vidare till ett högre pris. Vid fusionsarbitrage sker detta när rykten om en fusion mellan två företag börjar cirkulera. Personen som gör handeln, även känd som en arbitrage, anser att en förestående fusion representerar en idealisk tidpunkt att kasta sig ut på en sällsynt ineffektivitet på marknaden.
När en fusion är i antågande kommer en arbitrage att fokusera på att hålla på med företaget som ska förvärvas, vilket innebär att han eller hon kommer att köpa dess aktier. Denna transaktion åtföljs vanligtvis av arbitrageuren som blankar aktier i det övertagande företaget. Vid någon senare tidpunkt kommer arbitrageören sannolikt att köpa tillbaka dessa aktier, helst till ett mycket lägre pris än till vad de såldes.
Ju större skillnaden är mellan det aktuella priset på målbolaget och det pris till vilket de så småningom kommer att köpas i fusionen, desto bättre kommer transaktionen att bli för arbitrageören. Fusionsarbitrage gynnas också av den ibland förlängda tiden mellan det att sammanslagningen tillkännagavs och affären faktiskt genomförs, vilket gör att fördelarna med prisskillnaden multipliceras för investeraren under den tiden. Om det inträffar, och det förvärvande företagets aktie faller i enlighet med att det förvärvade företagets aktie stiger till köpeskillingen när fusionen är slutförd, har arbitrageören en chans till en betydande vinst.
Det finns flera faror som gör fusionsarbitrage till en riskabel manöver. Det mest skadliga är när en fusion misslyckas, vilket kan resultera i att aktien i företaget som skulle förvärvas sjunker. En annan möjligen skadlig situation är en björnmarknad, som kan få aktierna att falla trots den förestående sammanslagningen. Det är ytterligare en anledning till att blankningen av det övertagande bolaget är viktig, eftersom det fungerar som en säkring i situationer då båda bolagens priser rör sig i samma riktning.