Även kända som swapoptioner, kvalitetsoptioner är investeringar som erbjuder säljaren val när det gäller leveranser associerade med statsobligationer eller terminskontrakt för statsobligationer. Vilka alternativ som än väljs måste följa de villkor och bestämmelser som styr avtalet mellan köparen och säljaren. Detta tillvägagångssätt kräver att man avgör om köparen ska vara en betalare med fast ränta eller en mottagare med fast ränta.
För att förstå valen förknippade med kvalitetsalternativ är det viktigt att förstå hur statsobligationer och statsobligationer är uppbyggda. Statsobligationer är räntebärande värdepapper utgivna av USA:s regering. Obligationerna löper med en fast ränta och tar normalt mer än tio år på sig att förfalla. Räntebetalningar beräknas på halvårsbasis, med inkomsten från räntan föremål för skatter endast på federal nivå. Statsobligationer har också fast ränta och förfaller någon gång mellan ett år och tio år. Liksom statsobligationen, tjänar sedeln ränta var sjätte månad och är föremål för federala skatter men inte statliga eller lokala skatter.
Inom ramen för det avtal som reglerar köp av kvalitetsoptioner kan säljaren avgöra om köparen är en fasträntebetalare eller en fasträntemottagare. I fallet med statsobligationen skulle mottagaren fungera mer eller mindre som en köpoption, medan betalaren skulle vara i linje med en säljoption. Vid någon bestämd tidpunkt under värdepapprets livslängd har köparen möjlighet att gå in på den specificerade typen av byte som köparen beskriver. I gengäld åtnjuter köparen förmånen av en optionspremie på kvalitetsalternativen som är mycket konkurrenskraftiga. Denna premie tillåter köparen att sälja optionerna vid en viss tidpunkt under kontraktets löptid, vanligtvis med möjlighet att tjäna en anständig vinst.
Även om kvalitetsalternativ kan vara lukrativa för alla berörda parter, finns det fortfarande ett behov av att titta noga på avtalet som styr transaktionen och tillämpningen av ränta på värdepapperets nominella värde. Investeraren bör se till att löptiden på obligationen eller sedelan är acceptabel och att räntan är rimlig innan han fortsätter med avtalet. Det finns också ett behov av att identifiera exakt när i värdepapperets liv som det är möjligt att utnyttja möjligheten att sälja, om köparen bestämmer sig för att han eller hon vill göra det.