Iron Condor är en strategi som används för handel med optioner. Den kombinerar två andra taktiker, en bull put spread och en bear call spread, vilket innebär att investeraren har totalt fyra positioner i samma finansiella tillgång, till exempel en företagsaktie. Namnet på Iron Condor kommer från formen av en graf som visar effekten av en förändring av tillgångens marknadspris på investerarens totala vinst eller förlust.
Grunden för Iron Condor är optionshandel. Detta innebär att en investerare betalar en överenskommen avgift i förväg som köper honom rätten att köpa eller sälja en överenskommen kvantitet av en finansiell tillgång till ett överenskommet pris på ett fastställt framtida datum, oavsett vad marknadspriset för tillgången är på det datumet. Investeraren hoppas kunna gissa den framtida prisrörelsen korrekt och sedan köpa eller sälja tillgången efter behov för att dra nytta av skillnaden mellan det överenskomna priset och det rådande marknadspriset. Eftersom affären är en option behöver investeraren inte gå igenom den överenskomna transaktionen om marknadspriset har gått honom emot. Detta är en betydande fördel, vanligtvis återspeglas i den initiala avgift som investeraren betalar för att upprätta affären.
Vissa investerare använder mer sofistikerad taktik med alternativ, till exempel en spread. Detta innebär att man skapar två optionsaffärer som täcker samma tillgång, men som står i kontrast till varandra. Till exempel kan en investerare skapa en option att köpa en tillgång till ett lågt pris, samtidigt som en annan handlare säljer alternativet att köpa samma tillgång till ett högre pris. Exakt om och hur investeraren fortsätter att tjäna eller förlora pengar beror på tillgångens prisrörelse. Nyckeln är att pengarna han betalade för att skapa en affär kommer att vara annorlunda än de pengar han fick när han satte upp den andra affären. Detta beror på att det ena alternativet är mer sannolikt att visa sig vara lönsamt än det andra.
Det finns totalt fyra möjliga sätt att kombinera två alternativ i en spridningsstrategi. En spread kan beskrivas som antingen en call spread eller put spread, beroende på om investerarens egen köpoption har ett högre pris än köpoptionen som han erbjöd den andra handlaren. En spread kan också beskrivas som antingen en bull spread eller en bear spread, beroende på om investeraren tjänar på att marknadspriset på tillgången stiger eller faller. Detta skapar alltså bull call spread, bull put spread, bear call spread och bear put spread.
Iron Condor kombinerar två av dessa spridningar – bull put spread och bear call spread. Detta innebär att investeraren ställer in fyra alternativ, alla för samma tillgång. Namnet kommer från det faktum att en graf som visar handlarens potentiella vinst eller förlust börjar plant när tillgångspriset stiger, sedan ökar till en lönsam nivå innan den planar ut igen, och minskar tillbaka till en förlustbringande nivå innan den planar ut igen . Namnet kommer från hur denna form liknar en stor bevingad fågel som järnkondoren.