Regel M kan hänvisa till två olika rättsliga regler, som båda kan vara relevanta för investerare. Den ena är en uppsättning regler som antogs av Securities and Exchange Commission 1996 som täcker beteendet hos en mängd olika personer som är involverade i värdepappershandel. Den andra är en IRS-förordning som påverkar reglerade investeringsbolag.
SEC-versionen av regel M innehåller regler som täcker fem klasser av människor. Regel 101 omfattar försäkringsgivare och mäklare vid större aktieemissioner. Beroende på omständigheterna begränsar den tillfälligt eller permanent en person från att köpa eller övertala andra att köpa aktien som han eller hon har att göra med. Regel 102 sätter liknande restriktioner för andra som är inblandade i att ge ut aktierna, men tillåter publicitet om det faktum att aktien håller på att säljas.
Regel 103 tillåter de som involverar Nasdaq-värdepapper en grad av undantag från regel 101. Detta undantag kräver att berörda mäklare-handlare är ”passiva marknadsgaranter”. Detta innebär att något beteende inte bör påverka marknadspriset i onödan. Detta styrs av en rad restriktioner för hur aktier mäklare-handlaren får köpa en dag, och en regel som innebär att han inte kan bjuda ett högre pris för att köpa aktier än det högsta bud som lagts vid tidpunkten av någon oberoende handlare.
Regel 104 i förordning M hindrar människor från att arbeta med andra för att orättvist stabilisera priset på ett värdepapper. Den allmänna principen för regeln är att sådana stabiliserande bud endast vanligtvis tillåts för att förhindra eller vända en nedgång i ett värdepappers pris, snarare än att avsiktligt höja priset. Även där sådana bud är tillåtna måste personen prioritera bud från oberoende handlare som inte är inblandade i stabiliseringsavtalet.
Regel 105 begränsar blankning av ett värdepapper precis innan priset på en nyemission av värdepapperet tillkännages. blankning innebär att man lånar aktier och säljer dem omedelbart, för att sedan köpa tillbaka dem vid ett senare tillfälle för att återlämna dem till långivaren. Någon som genomför blankning kommer att tjäna pengar om aktiekursen faller, snarare än stiger.
En andra regel känd som förordning M är en IRS-regel som täcker reglerade investeringsbolag, mer känd som ömsesidiga truster. Regeln gör det specifikt möjligt för företaget att föra över all utdelning, kapitalvinst och ränta på sina investeringar till de enskilda investerarna, som sedan är ansvariga för de relevanta skatterna. Syftet med regeln är att undvika att företaget betalar skatt på dessa vinster och att investerarna sedan betalar skatt på det som blir över.