Fancy diamanter är diamanter som är rikt färgade, snarare än klara eller vita. Äkta fancy diamanter är sällsynta, och de flesta av de färgade diamanterna på marknaden är artificiellt färgade genom en mängd olika laboratorietekniker. Värdet på denna typ av diamant kan variera avsevärt, beroende på diamantens nyans och intensitet, tillsammans med skärningen och karatvikten. Populariteten för färgade diamanter för formella smycken har vaxat och avtagit, även om några av de mest kända diamanterna i världen, som Hope Diamond, är fancy.
De unika färgerna på fancy diamanter orsakas naturligt av föroreningar i stenen. De höga trycken som diamanter utsätts för medan de formas medger ofta föroreningar, vilket kan försämra priset om de bara missfärgar stenen. Om föroreningarna förekommer i stora mängder, kommer diamanten att betraktas som fancy, och kan kräva ett mycket högt pris, särskilt om färgen är sällsynt. Kväve och bor gör båda att färger visas i diamanter, liksom bestrålning, vilket gör att diamanten blir grön. Vid konstgjord färgning av diamanter i labbet utsätts de för strålning, värmebehandling eller högt tryck.
När man graderar en fancy diamant är det första man ska bestämma nyansen på stenen. Utbudet av färger för diamanter inkluderar gul, grön, blå, brun, orange, rosa och röd. Bruna diamanter listas ibland som ”claret” eller ”champagne”-diamanter, eftersom den bruna färgen har ett lågt försäljningsvärde. Efter att diamantens nyans har bestämts graderas färgens intensitet. Många diamantklassare använder Gemological Institute of America (GIA) skala, som börjar med ”svag” och rör sig genom mycket ljus, ljus, fancy ljus, fancy, fancy mörk, fancy intensiv, fancy djup och fancy levande. En fancy vivid kommer att ha den rikaste färgen och tenderar att vara mer värdefull.
Liksom andra diamanter, graderas även fancy diamanter med de fyra C:en för skärning, färg, klarhet och karatvikt. Karatvikt är storleken på diamanten; i allmänhet kommer en diamant med en större karatvikt att vara mer värdefull, speciellt om den har en stark färg. Cut är också ett viktigt utvärderingsverktyg, eftersom en cut kan göra eller bryta en diamant i inställningen. Om de skärs väl kommer en diamants facetter att reflektera ljuset briljant, vilket skapar den bländande effekten som de flesta konsumenter förknippar med diamanter. Om den är dåligt slipad kommer diamanten att se håglös och matt ut. Formen på snittet är också viktig, och fancy diamanter skärs ofta i ovanliga former för att förstärka deras naturliga skönhet. Slutligen undersöks diamantens klarhet. Klarhet är inte lika viktigt för dessa diamanter som det är för klara, men ett stort antal inneslutningar kommer att devalvera stenen.