Utdelningsarbitrage är en lågriskmetod för handel med aktier som inkluderar att köpa sälj- eller säljoptionen för en viss aktie såväl som själva den underliggande aktien, förutsatt att aktien utlovas en utdelning. När datumet för utdelningen kommer, utnyttjar handlaren sin säljoption och samlar in priset på optionen. Handlaren kommer också att samla in utdelningen på aktien, som, när den läggs till pengarna som erhållits på optionen, bör uppväga priset på de initiala transaktionerna. Att ha aktien och säljoptionen tillsammans tar bort risken för att aktiens volatilitet skadar handlaren.
En utdelning är en betalning som görs av ett företag till sina investerare. När ett företag tillkännager en utdelning tillkännager det ett avstämningsdatum, vilket markerar den sista möjliga tidpunkten för en investerare att vara med i företagets böcker för att kvalificera sig för utdelningen. Börsen som hanterar aktien sätter sedan ett ex-utdelningsdatum, efter vilket alla som köper aktien inte kommer att kvalificera sig för utdelningen. Investerare kan använda dessa datum och utdelningsinformationen för att öva utdelningsarbitrage.
Till exempel tillkännager företaget bakom aktie A en kommande utdelning till investerare med ett värde av $1 US Dollar (USD) per aktie. När detta tillkännages säljs aktie A för 25 USD per aktie. Handlaren köper 100 aktier av aktien till ett pris av $2,500 XNUMX USD. För att utföra utdelningsarbitrage måste han eller hon sedan köpa motsvarande värde av aktien i säljoptioner för att balansera transaktionen.
Investeraren i det här exemplet köper nu ett säljkontrakt på aktie A för $5.50 USD och betalar ut $550 USD i processen, till ett lösenpris av $30 USD. När aktien går ex-dividend, kommer investeraren att samla in utdelningsbeloppet på 100 USD och sedan utnyttja säljoptionen och få totalt 3,000 3,100 USD från aktieförsäljningen. Detta belopp, lagt till den insamlade utdelningen, ger investeraren 3,050 50 USD, vilket uppväger den ursprungliga utbetalningen på XNUMX XNUMX USD för att köpa aktien och säljoptionen. Genom att använda utdelningsarbitrage har investeraren vunnit $XNUMX USD med liten risk.
Genom att spela aktien från båda sidor skyddas investeraren från en oväntad upp- eller nedrörelse på aktien under tiden mellan de två uppsättningarna av transaktioner. Med exemplet ovan finns det möjlighet att kursen på aktie A kan skjuta i höjden vid nyheten om utdelningen. Även om detta skulle minska värdet på investerarens säljoption, skulle han eller hon omfattas av köpet av aktien.