Ett uppköpserbjudande är ett erbjudande om att köpa tillräckligt med aktier i ett företag för att gå om den nuvarande majoritetsägaren. Det finns en mängd olika strategier för uppköpsbud, inklusive vänliga, fientliga och tvådelade. Högprofilerade uppköpserbjudanden resulterar nästan alltid i ett tillfälligt flöde på aktiemarknaden, som kan gå upp eller ner beroende på allmänhetens och marknadens uppfattning om uppköpserbjudandet.
Vid ett vänskapligt övertagande informerar det eller de anbudsgivna företaget eller enskilda personer styrelsen för målbolaget. Beroende på erbjudandet rekommenderar styrelseledamöterna sedan aktieägarna om de ska acceptera eller förkasta uppköpserbjudandet. I små företag är det lättare att godkänna ett vänskapligt övertagande, eftersom styrelsen ofta utgör majoritetsaktieägarna. Men om styrelsen anser att det inte ligger i bolagets intresse att acceptera villkoren, kan de avslå uppköpserbjudandet, vilket skapar förutsättningar för ett fientligt övertagande av målbolaget.
Uppköpsbud kan börja fientliga eller bli fientliga, beroende på budgivarnas strategi. Om ett budbolag försöker köpa majoritetsaktierna utan att först informera styrelsen, anses detta vara en fientlig manöver. På samma sätt, om styrelsen avslår det vänskapliga uppköpserbjudandet, kan budgivaren välja att fortsätta att jaga aktieägare utan styrelsens bidrag.
Fientliga uppköp kan genomföras på en mängd olika sätt, och slutar nästan alltid i katastrof för den nuvarande styrelsen om den förvärvande parten är framgångsrik. Det budgivande företaget kan försöka påverka aktieägarna att rösta bort styrelsen i företagets intresse, med hjälp av en taktik som kallas proxy fighting. De kan också helt enkelt köpa alla aktier som finns på marknaden för att få inflytande i att byta styrelsen till uppköpsstödjande medlemmar. I ett köpebud kan budgivaren erbjuda sig att betala ett fast pris över marknadsvärdet för aktierna, vilket styrelsen kan tvingas acceptera.
Det finns en mängd olika metoder som finns för att hjälpa målföretaget att undvika fientliga övertaganden, men dessa har sina egna enorma risker. I ett vitt eller grått riddarförsvar tar målföretaget hjälp av ett annat företag för att rädda dem, ibland genom att erbjuda dem otroliga eftergifter i utbyte mot att de köper tillräckligt med aktier för att stoppa budgivaren. Andra taktiker, kallade Jonestown, självmord eller giftpillerförsvar, innebär att ta på sig stora mängder skulder eller att späda ut aktievärdet för att göra målföretaget mindre attraktivt för budgivare.
2008 erbjöd Microsoft ett bud på 46.6 miljarder dollar för att ta över internetföretaget Yahoo. Det som skulle ha varit det största uppköpet i Microsofts historia fick sprängas efter att upprepade försök till ett fientligt uppköp avvisats av Yahoos styrelse. När det stod klart att Microsoft skulle behöva lägga ut avsevärt mer pengar än vad de från början tänkt sig, lades erbjudandet ner. Branschanalytiker antyder att detta övertagande skulle ha varit dåligt för båda företagen och resulterat i 15 % förlust av jobb för Yahoo-anställda.
För konsumenten är problemet med uppköpserbjudanden att det finns färre valmöjligheter på marknaden, vilket ofta leder till stigande priser och lägre konkurrens. För arbetare på ett framgångsrikt inriktat företag kan ny ledning ofta leda till förluster av arbetstillfällen och allvarliga störningar i den etablerade kommandokedjan. Generellt sett ses ett uppköpserbjudande som bra för företaget, dåligt för konsumenten och arbetarna på lägre nivå. Kritiker ser också ett uppköpserbjudande som en hala backe som kan leda till brott mot antitrustlagar och i behov av allvarliga juridiska parametrar.